信用债券业务介绍.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * 中国银行间市场信用债券业务介绍 一、信用债券的基础概念和种类 二、中国银行间债券市场 三、中国银行间债券市场信用债券业务介绍 短期融资券 中期票据 中小企业集合票据 超短期融资券 四、汉卓所信用债券业务优势 2 信用债券业务介绍大纲 一、信用债券的基础概念和种类 * 短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、超短期融资券也称为 ——非金融企业债务融资工具。 * 一、信用债券的概念和种类 概念 信用债券是一种发行人依靠自身信用，无需提供担保而发行的，约定在一定时间内还本付息的直接债务融资工具。 种类 银行间债券市场注册和发行的信用债券包括短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、超短期融资券等。 二、中国银行间债券市场 * 中国银行间债券市场是依托于银行间同业拆借中心和中央国债登记结算公司，由商业银行、农村信用联社、保险公司、证券公司等金融机构组成并进行债券买卖和回购的市场，成立于1997年6月6日。 中国银行间市场交易商协会（NAFMII）是由银行间债券市场参与者自愿组成的，包括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金市场在内的银行间市场的自律组织，会址设在北京，2007年9月3日成立，为全国性的非营利性社会团体法人，主管部门为中国人民银行。 * 二、中国银行间债券市场 * 二、全国银行间债券市场 交易架构图： 2010年，由交易商协会注册发行的非金融企业融资工具合计规模达12966.47亿元，占企业全部直接债务融资规模的75.5%。 * 二、中国银行间债券市场 经过十几年的迅速发展，银行间债券市场目前已成为我国企业直接融资的重要渠道。 注：数据来源于央行《2010年金融市场运行情况》和交易商协会网站。 二、中国银行间债券市场 * 2010年几类信用债券发行规模 单位：亿元 2010年各类机构参与债券交易分布图 * 二、中国银行间债券市场 三、信用债券业务介绍 （非金融企业债务融资工具） * 非金融企业债务融资工具与其他主要融资方式比较 * 三、信用债券业务介绍 融资方式 审批 融资期限 融资成本 条件 控制权 担保 非金融企业债务融资工具 无 有期限 低 低 不影响 无担保 银行贷款 审批 有期限 低 较高 不影响 担保 私募 无 无期限 高 高 影响 无担保 上市 审批 无期限 高 高 影响 无担保 非金融企业债务融资工具的优势 * 三、信用债券业务介绍 资金使用灵活，可用于满足生产经营所需，补充流动资金等。 融资规模大，成本较低，锁定利率，可大幅节约企业的财务成本。 注册发行速度快。 融资期限多样。 优势 是对发行人整体信誉形象的肯定，扩大知名度。 利于后续融资，规范企业经营。 三、信用债券业务介绍 短期融资券介绍 短期融资券（CP）：非金融企业发行的需在1年内还本付息的债务融资工具。 企业发行短期融资券的条件—— * 短期融资券 1、在交易商协会注册； 2、待偿余额不得超过企业净资产的40%； 3、企业不属于限制类和淘汰类行业； 4、依据市场发行情况，企业需持续经营三年以上； 5、企业拥有稳定的还本付息的能力； 6、依据市场发行情况，企业信用评级不低于A+，债券评级应不低于A-3级。 三、信用债券业务介绍 2011年5月新近短期融资券发行情况 单位：亿元 * 主体 期限 规模 评级 主承 净资产 公司 性质 股权 结构 广东威化 1年 2 主体 A+债券 A-1 农业 银行 16.64 上市 公司 自然人控股 龙城旅游 1年 3 主体 A+债券 A-1 南京 银行 15.97 国有 企业 国有全资 洛阳 栾川钼业 1年 20 主体 AA+债券 A-1 中国 银行 123.81 上市 公司 国有控股 南通四建 1年 2.5 主体 AA-债券 A-1 农业 银行 12.91 民营 企业 自然人控股 沁和能源 1年 5 主体 AA-债券 A-1 广发 银行 29.45 民营 企业 自然人控股 中期票据介绍 非金融企业按照计划分期发行的，约定在一定期限 还本付息的债务融资工具。 与短期融资券相比，中期票据发行注册的特点： 企业发行中期票据的条件： * 三、信用债券业务介绍 中期票据 期限比短期融资券长，一般为3、5年期； 可按照