公司信贷借款需求分析.ppt

公司信贷 第4章 借款需求分析 4.1概述 4.1.1借款需求的含义（掌握） 借款需求是指公司由于各种原因造成了资金的短缺，即公司对现金的需求超过了公司的现金储备，从而需要借款。借款需求的原因可能是由于长期性资本支出以及季节性存货和应收账款增加等导致的现金短缺。对应的，长期贷款用于长期融资的目的，短期贷款用于短期融资的目的。 4.1.2借款需求分析的意义（了解） 在一个结构合理的贷款中，企业的还款来源与其借款原因应当是相匹配的，而这可以通过借款需求分析来实现。 ●借款公司根本不了解自己借款需求的本质原因，因此也就无法提供详细的贷款使用计划。在这种情况下，银行无法了解公司的真实借款需求原因及借款需求是短期的还是长期的，银行也就无法确定合理的贷款结构以及贷款利率。银行通过借款需求分析，才能把握公司借款需求的本质，并进行合理的贷款决策； ●借款人有明确的借款需求原因，但缺少必要的财务分析技术来确定资本运作的最佳财务结构。银行通过借款分析，为公司提供融资方面的合理建议，不但有利于公司的稳健经营，也有利于银行降低贷款风险。 银行在受理贷款中的借款需求分析有利于银行进行全面的风险分析。 4.1.3借款需求的影响因素（掌握） 总体来看，影响借款需求的主要因素包括季节性销售增长、长期销售增长、资产效率下降、固定资产重置及扩张、长期投资、商业信用的减少及改变、债务重构、利润率下降、红利支付、一次性或非预期的支出等。 从资产负债表看： 季节性、长期销售增长、资产效率下降可能导致流动资产增加。 商业信用的减少和改变、债务重构可能导致流动负债的减少。固定资产重置及扩张、长期投资可能导致长期资产的增加。红利支付可能导致资本净值的减少。 从损益表看： 一次性或非预期的支出、利润率的下降都可能对企业的收入支出产生影响，进而影响到企业的借款需求。 4.2借款需求分析的内容 4.2.1销售变化引起的需求（掌握） 1.季节性销售增长 具有季节性销售特点的公司将经历存货和应收账款等资产的季节性增长,存货和应收账款等资产的季节性增加需要现金支满足其增长的需要。 季节性资产增加的主要融资渠道包括： （1）季节性负债增加（应付账款与应计费用） （2）内部融资（来自公司内部的现金和有价证券） （3）银行借款。 季节性负债增加和内部融资不能满足资金需要，就只能借助银行贷款。所以季节性销售增长是有可能产生借款需求的。 总之，通过对现金流的预测和营运资本投资、销售和现金水平的分析，银行可获得如下信息： （1）决定季节性销售模式是否创造季节性借款需求； （2）评估营运资本投资需求的时间和金额； （3）决定合适的季节性贷款结构及偿还时间表。 2.长期销售增长 没有资产的增加（应收帐款、存货、固定资产）销售收入很难实现长期稳定增长（资产效率很难长期持续上升）。 （1）资产增长模式： 当一个公司的季节性和长期性销售收入同时增长时，流动资产的增长体现为核心流动资产和季节性资产的共同增长。 核心流动资产指的是在资产负债表上始终存在的那一部分流动资产。 源自长期销售增长的核心流动资产增长，必须由长期融资来实现，具体包括核心流动负债的增长或营运资本投资的增加（留存收益）。 银行如何判断公司长期销售收入增长是否产生借款需求？ 方法一般有以下几种： 快速简单的方法是判断持续的销售增长率是否足够高，如超过 10% 更为准确的方法是确定是否存在以下三种情况（销售收入保持稳定、快速的增长；经营现金流不足以满足营运资本投资和资本支出的增长；资产效率相对稳定，表明资产增长是由销售收入增加而不是效率的下降引起的）； 确定若干年的“可持续增长率”，并将其同实际销售增长率相比较，如果实际销售增长率明显高于可持续增长率的话，长期销售收入增长将产生借款需求。 现在常用的方法就是第三种方法。 因为可持续增长率是指公司在不增加财务杠杆的情况下可以实现的长期销售增长率，就是说，主要依靠内部融资就能实现的增长率。如果实际增长率超过了可持续增长率，说明内部融资已经满足不了销售增长的需要，这时候，出现借款需求是合理的。 （2）可持续增长率的计算 SGR——可持续增长率；ROE——资本回报率（净利润与所有者权益的比率；RR为留存比率，即RR=1-红利支付率）； 根据杜邦分析法， ROE——资本回报率（净利润与所有者权益的比率）可分解为下式： ROE=利润率× 资产使用效率× 财务杠杆 由上述表达式可以看出，一个公司的持续增长率取决于四个变量： 盈利能力（利润率）：利润率越高，销售增长越快。 资产使用效率（资产周转率）：资产周转率越快，销售增长越快 财务杠杆：财务杠杆越高，销售增长越快 留存利润：与红利分配方式有关，红利分配越少，留存越多，销售增长越快。 我们只要知道其中任何三个变量，代入计算式，就可求出