政治成本與盈余管理——基于中国房地产上市公司的实証研究.PDF

Summer Research Workshop 2010 23-24 July 2010 Title: 宏觀調控、政治成本與盈余管理——基于 中国房地产上市公司的实証研究 Presented by: 梁上坤 南京大学 Discussant: Dr Oliver Li Zhen University of Arizona FOR THIS WORKSHOP ONLY DO NOT QUOTE DO NOT CIRCULATE 宏观调控、政治成本与盈余管理 ——基于中国房地产上市公司的实证研究1 陈冬华 李洁影 梁上坤 王国俊 （南京大学会计与财务研究院、商学院管理学院会计学系） 摘 要：转型经济体的政经制度往往与成熟的市场经济体存在较大的差异， 因此，盈余管理与政治成本的关系及其呈现方式也可能存在不同的特征。本文以 房地产行业为研究对象 ，以房地产宏观调控为制度背景，选择与房地产价格相关 的变量为替代变量，对盈余管理的政治成本假说在我国的适用性进行了实证检 验。研究结果发现 ，我国上市公司同样可能因为政治成本进行盈余管理，国家宏 观政策周期及房地产价格显著地解释了房地产企业的盈余管理行为；相对于国有 房地产上市公司，非国有公司迫于政治成本压力负向盈余管理的幅度更大 ；此外， 与美国不同，在我国公司规模与政治成本的关系可能成反比。本文为理解转型国 家盈余管理与政治成本之间的关系提供了新的视角。 1 本文系陈冬华教授主持的国家社会科学基金课题08CJY009 的研究成果，感谢教育部新世纪优 秀人才支持计划、南京大学中青年优秀学科带头人计划、南京大学青年骨干教师计划和上海财 经大学会计与财务研究院资助，感谢南京大学会计与财务研究院和“ 国际化会计学博士生项目 （IAPHD ）”的支持，衷心感谢杨雄胜、李真、王跃堂、李心合、黄志忠、李翔、俞欣等学者的 建设性意见，感谢香港城市大学和中山大学联合主办的“China Journal of Accounting Research Summer Workshop”参与学者的建议，感谢齐祥芹、沈永建、赵刚、新夫、蒋德权等在南京大学 讨论会上的启发，文责作者自负。通讯作者：梁上坤，邮寄地址：南京大学商学院管理学院会 计学系，南京市汉口路22 号；邮政编码：210093 ；电子邮件：jevonacc@ 。 1 关键词: 宏观调控 ；政治成本；盈余管理 ；房地产行业 （2010 年，第9 稿） 一、引言 盈余管理的政治成本假说作为实证会计三大假说之一，一直以来都是实证会 计研究中重要的问题 （Watts Zimmerman ，1986）。但是，现有的相关研究主 要基于西方成熟的市场经济体（Zmijewski Hagerman ，1981；Daley Vigeland ， 1983；McKee et al. ，1984；El Gazzar et al. ，1986；Boynton et al. ，1992；Jerry Shiing-Wuwang ，1998；Monem ，2003 等），而关于转型及新兴经济体，比如中 国的相关研究则比较少且结论并不统一（王跃堂，2000 ；吴水澎等，2004 ；刘斌， 景晓丽，2005 ；刘斌等，2005 ；张晓东，2008 等）。事实上，成熟市场体和新 兴市场体在政经层面往往有着巨大的制度背景差异。这一点，在中国和西方国家 之间的表现尤甚。这就意味着，盈余管理的政治成本假说在新兴市场体的经验展 现形式可能与成熟市场体之间存在很大的差异。这就构成了本文的