《中国债券市场与企业直接债务融资》.pdf

中国债券市场与企业直接债务融资中国债券市场与企业直接债务融资 . 蔡蔡 国国 喜喜 年年44 月月 主要内容主要内容 企业主要融资方式简介企业主要融资方式简介 我国企业直接债务融资市场概况 企业直接债务融资产品介绍 我国企业直接债务融资操作实务我国企业直接债务融资操作实务 我国债券市场存在的问题及发展趋势 一、企业主要融资方式简介 企业主要融资方式简介：融资方式分类 内源融资内源融资 企业融资方式 间接融资间接融资 外源融资 股权融资 直接融资 债务融资债务融资 企业主要融资方式简介：不同外部融资方式比较 融资方式 主要优点 主要缺点 (1)企业融资门槛较低； (1)融资期限相对较短； (2)只需对金融机构披露信息； 间接融资间接融资 ((2)2)融资成本相对较高融资成本相对较高；； (3)可享受银行个性化服务可享受银行个性化服务。 (3)高风险项目相对较难获得融资。 (1)所筹资金具有永久性，无到期日，没有 还本压力； (1)手续复杂，对企业要求严格； (2) 用款限制相对较松； (2)需对市场构披露信息； 直接股权融资 (3)高风险项目相对较易获得融资； (3)市场投机氛围较浓，融资环境不稳定。 (4)有助于提高企业的知名度； (4)(4)让渡企业控制权让渡企业控制权 (5)有利有利于帮帮助企企业建立规范的现代企代企业制 度。 (1)(1)中长期品种占比较高中长期品种占比较高，，可与企业投资期可与企业投资期 限相匹配； (1)手续复杂，对企业要求严格； (2) 以机构投资者为主，融资环境相对稳定。 直接债务融资 (2)需对市场构披露信息； (3)有助于提高企业的知名度； (3)高风险项目相对较难获得融资。 (4)(4)有利于帮助企业建立规范的现代企业制有利于帮助企业建立规范的现代企业制 度。 企业主要融资方式简介：债券融资成本总体低于同期贷款利率 4.16‐4.22各级别各期限信用产品平均发行利率（% ） 单位：