《二零一六年第四季度中国货币政策执行报告》.pdf

中国货币政策执行报告 二○○四年第四季度 中国人民银行货币政策分析小组 2005 年2 月24 日 目 录 内容摘要 III 第一部分 货币信贷概况 1 一、货币供应量增速回落到合理区间1 二、金融机构存款稳定增长，人民币储蓄存款增速减缓1 三、金融机构贷款增长适度，中长期贷款增加相对较多2 四、基础货币增幅回落，金融机构流动性适度3 五、金融机构存贷款利率逐步上升，货币市场利率基本平稳3 六、国际收支“双顺差”，短期外债占比上升4 七、外汇储备快速增长，人民币汇率稳定5 第二部分 货币政策操作 5 一、完善公开市场业务体系，灵活开展公开市场操作5 二、提高法定存款准备金率，建立差别存款准备金率制度6 三、充分发挥利率杠杆的调控作用6 四、利率市场化改革迈出重要步伐7 五、加强对商业银行“窗口指导”和信贷政策引导9 六、深化外汇管理体制改革，促进国际收支平衡12 七、积极稳步推进金融企业改革13 第三部分 金融市场分析 18 一、金融市场运行分析18 二、金融市场制度性建设取得新进展25 第四部分 宏观经济分析 30 一、世界经济金融形势及2005 年预测30 二、我国宏观经济运行分析34 第五部分 货币政策趋势 43 一、对2005 年总体经济形势的初步分析和预测43 二、2005 年货币政策趋势44 专栏 专栏 1：金融生态环境与资金流向10 专栏 2：人民币在周边地区使用情况12 专栏 3：改革开放以来出现的通胀、通缩及其治理回顾15 专栏 4：金融产品创新26 专栏 5：全国银行间债券成功实现券款对付(DVP)清算28 专栏 6：金融支持“三农”和农村信用社改革41 表 表 1：2004 年大额美元存款与美元贷款月度加权平均利率表4 表 2：2004 年第四季度各利率浮动区间贷款占比表8 表 3：2004 年国内非金融机构部门融资情况简表18 表 4：2004 年金融机构同业拆借资金融出、融入情况表19 表 5：2004 年末主要保险资金运用余额及占比情况表24 图 图 1：1978 年以来我国经济增长与通货膨胀走势图17 图 2：2004 年全国银行间债券市场国债收益率曲线变化图21 II 内容摘要 2004 年，世界经济全面复苏，我国经济继续平稳较快发展。加 强和改善宏观调控取得明显成效,粮食生产出现重要转机，粮价高位 平稳回落；投资过快增长的势头得到抑制，消费市场稳中趋活，对外 贸易快速发展；居民收入、企业利润、财政收入、外汇储备大幅增加。 2004 年，全年国内生产总值达到13.7 万亿元，增长9.5%；居民消费 价格上涨3.9%。 中国人民银行按照党中央、国务院加强和改善宏观调控的统一部 署，继续执行稳健的货币政策，突出金融调控的前瞻性、科学性和有 效性，综合运用多种货币政策工具，适时适度调控货币信贷总量，促 进商业银行落实区别对待、有保有压的调控政策，加强以市场为基础 的调控机制建设，加快推进金融企业改革。一是完善公开市场业务体 系，灵活开展公开市场操作。二是提高法定存款准备金率，建立差别 存款准备金率制度。三是充分发挥利率杠杆的调控作用。四是稳步推 进利率市场化改革。五是加强对商业银行“窗口指导”和信贷政策引 导。六是深化外汇管理体制改革，促进国际收支平衡。七是积极稳步 推进金融企业改革。 2004 年，金融运行平稳，货币供应量增幅回落，贷款适度增长， 总体上符合宏观调控的预期目标。2004 年末,广义货币供应量M2 余 额25.3 万亿元，同比增长14.6%。全部金融机构新增人民币贷款2.26 万亿元，比2003 年少增4824 亿元，比2002 年多增4173 亿元。基础 货币余额5.9 万亿元，同比增长12.6%。金融机构存贷款利率逐步上