《二零一六我国上市公司治理评价体系研究》.pdf

2011 年 2 月 宁 波 职 业 技 术 学 院 学 报 Feb ， 201 1 第 15 卷 第 1 期 Journal of Ningbo Polytechnic Vol．15 No．1 宁波职业技术 学院学报 ： E - mail nbtpxb＠163．com 2010 我 国上市公司治理评价体系研究 张 同健 ， 孔 胜 （乐山师范 学院 旅游 与 经济管理学院 ， 四川 乐 山 614004 ） 摘 要 ： 我 国上 市公司 治理机制具有 动态性 的特征 。 公司 治理评价体 系需要 随公司 治 理 环境 的改变 而调整 。 基 于 2010 年公司 治理 的调查 数 据 ， 经 验性 的研究表 明 ， 我 国上 市公司 治 理 机 制 在 整体 上 处 于良好 的运 营状 态 ，而股权 结 构非 均衡性 、中小股 东控制权 缺失 与财务 透 明性不足仍然 是 阻碍治理机制优化 的显著性 因素 。 关键词 ： 公司 治理 指数 ； 股权 结 构 ； 内部人 控制 ； 董事会 ； 信息 披露 中图分类号 ： 文献标识码 ： 文章编号 ： （ ） F019.6 A 1671－2153 2011 0 1-0046-05 一 、公司治 理 的起源和发展 托代 理 。 世纪 年代 ， （ ）进一步 扩 展 20 90 Hart 1995 公司 治理在本 质 上是公司 管理 的扩展 ， 是经 了公司 治理 的内涵 ， 认 为企业内 部存 在代 理关 系 济社会 发展 的必 然结果 ， 是信息 经济 与知识 经济 与交 易 费用 是公司 治理存 在的两个 前 提 ， 有 效的 条件下企业 管理机制 的内在性 变迁 ， 从 而将企业 公司 治 理结 构应该 能够 同时 降低公司 内部 的代 理 管理 由公司内部 引入到公司外 部 ， 实 现企业 管理 成本 与交易成本 。 因此 ， 将公司 治理效率 问题 Hart 的社会化[1] 。 上世纪 90 年代 中期 ，英 国和美 国率先 的“一元 ”代 理成本 转化 为 “二元 ”交 易成本 与代 理 发起 了公司 治理 的改革运 动 ， 直 接将 公司 治 理 与 成本 。 随后 ， （ ）与 （ ）从 控制 Shleifer 1997 Pagano 1998 公司 管理并 立 ， 并 强调公司 治理在公司 管理 中的 性投资 者 与分 散 性投资 者 之间 关 系 的视角 出发 ， 主导性 与支持性 。 亚洲金融危机的爆发之后 ，公司 提出了 “第二 类 代 理 问题 ”， 即 内部 股 东 与外 部 股 治理 又逐 渐 引起亚洲 国家的关 注[2] 。 目前 ，许 多发 东 之间 的代 理 ，并 将 由“第二 类 代 理 问题 ”所 产 生 展 中国家迫切需要 通过公司 治理 的改革来 增 强 市