《创新业务简报专题三-中小企业私募债》.pdf

创 新 中小企业私募债 业 专题 简鸡蛋从外面打破的是食物 务 从里面打破的却是生命 报 本期简报主编：东海证券谢蓉 简报总主编：银泰资管赵萌 目录 第一部分 新闻资讯 一、近期重要私募债资讯 3 二、其他新闻资讯 4 第二部分 私募债专题 一、中小企业私募债介绍 6 （一）中小企业私募债推出的背景 6 （二）中小企业私募债的界定 7 （三）中小企业私募债的融资优势 7 （三）中小企业私募债和美国高收益债的比较 9 二、 中小企业私募债发行流程 9 （一） 中小企业私募债的发行要求 9 （二）中小企业私募债发行流程和交易结构11 （三）中小企业私募债发行成本 12 （四）中小企业私募债投资者要求 13 （五）中小企业私募债转让 13 三、 中小企业私募债发行现状 13 （一）发行情况简介 13 （二）中小企业私募债创新思路 14 1. 首只引入“转股条款”的中小企业私募债 14 2.首只去中介化的中小企业私募债，成本骤降4% 14 3. 借道中小私募债 银行资产巧妙出表 15 4. 保险资金投私募债或破冰 15 5. 地方融资平台公司借道中小企业私募债融资 15 四、中小企业私募债发行的重点难点 16 （一）寻找合适的发行主体 16 （二）增信问题 16 1、直接抵押 16 2 、普通企业担保 16 3、专业担保公司担保 16 4 、综合增信 16 （三）难题 17 1、发行难题 17 2 、销售难题 17 （四）解决办法 17 五、中小企业私募债政策法规 18 （一）上海证券交易所中小企业私募债券业务试点办法 18 （二）深圳证券交易所中小企业私募债券业务试点办法 22 （三）证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法 26 （四）证券公司中小企业私募债券承销业务尽职调查指引 28 1 附录 31 （一）中小企业划型标准规定 31 （二）中小企业私募债项目尽职调查清单 32 2 创新业务简报 ——专题三 中小企业私募债 券商资产管理业务交流群（204295648 ） 2013 年8 月12 日 第一部分 新闻资讯 一、近期重要私募债资讯 1. 【中国版“垃圾债”沦落：“成功”发行率不足70%】有 “中国版垃圾债”之称的中小企业私募债 业务作为国内唯一 “不需行政审批、无净资产和盈利要求限制”的市场化债券产品，一度成为行业的 焦点。然而中小企业私募债的发展却并