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《我国实物资产与金融资产市场的动态相关性研究_省略_AR_DCC_MVGARCH模》.pdf
预 测
Vol. 31,No. 2 FORECASTING 20 12 2
年第 期
我国实物资产与金融资产市场的动态相关性研究
——— 基于五元VAR-DCC-MVGARCH 模型的系统检验
,
李红霞 傅 强
( , 400030)
重庆大学 经济与工商管理学院 重庆
: , 。 ,
摘 要 资产市场间的收益和波动相关性方面 许多已有工作并没有形成一致结论 本文从周度时间跨度视角
VAR-DCC-MVGARCH , 2005 7 2011 3 ,
构建了 模型 采用了 年 月至 年 月的交易数据 在一个框架下考察了我国石
、 、 、 。 , 、 、 、
油 黄金 利率 汇率和股票市场的动态相关性 结果表明 利率对汇率 石油对汇率 黄金对利率 黄金对石油存
, ;
在着单向均值溢出效应 仅在股票与黄金市场间具有双向均值溢出效应 各市场波动性之间均具有动态时变特
, , 、 、 、 , 、 、
征 其中 股票与利率 汇率与利率 石油与汇率 黄金与汇率具有负相关性 股票与石油 股票与黄金 黄金与利
、 。 , 。
率 黄金与石油间呈现出正向关联 最后 将结果与现有文献进行了比较和探讨
: ; ; GARCH
关键词 均值溢出效应 动态条件相关性 多元 模型
中图分类号:F830 文献标识码:A 文章编号:1003-5192 (2012)02-0007-06
Dynamic Correlation Studies on Physical Assets and Financial Asset Market in China
———An Empirical Test Based on VAR-DCC-MVGARCH Model
LI Hong-xia ,FU Qiang
(College of Economy and Business Administration ,Chongqing University ,Chongqing 400030 ,China)
Abstract :The relationships among asset makets have long been unresolved issues in the finance literature. By construc-
ting the VAR-DCC-MVGARCH model and adopting the weekly data between July 2005 and March 2011,t
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