《现代有轨电车 行业深度.》.pdf

•研究报告• 2013-9-4 铁路设备行业 行业研究(深度报告) 现代有轨电车：城市轨交发展入新“轨” 评级 看好 维持 分析师：李佳 报告要点 (8621  “治堵”成为现代有轨电车发展复兴的核心动力 lijia5@ 执业证书编号：S0490513030003 纵观欧美有轨电车发展历史，行业经历了兴起-衰落-复兴的波折历程，而促进 有轨电车复兴的核心原因正是全球发达国家各大城市面临的严重交通拥堵问 联系人： 刘军 (8621 题，同时伴随科技进步，有轨电车运行更加安全、高效、经济。 Liujun12@  现代有轨电车是城市中等运量交通运输方式的首选 执业证书编号：SD490512110001 目前中运量公交方式包括 BRT 与现代有轨电车等模式，其中现代有轨电车的运 联系人： 章诚 用定位于中小城市骨干交通，大城市郊区及地铁交通的补充，适用空间广泛； (8621 较 BRT 而言，两种模式性价比相仿，但现代有轨电车在运能、经济性、运输效 zhangcheng1@ 率等方面均具有一定优势，综合性能最优。 执业证书编号：S0490512010001  我国发展现代有轨电车“正当时” 行业内重点公司推荐 公司代码 公司名称 投资评级  日益严重的交通拥堵问题成各大城市必须面对的问题，如不解决将影响城市载 601766 中国南车 推荐 体的进一步发展并造成经济增长困境，发展城综合公共交通系统迫在眉睫。 601299 中国北车 推荐 002480 新筑股份 谨慎推荐  12-13 年国内现代有轨电车规划及开工进入井喷期。现代有轨电车过去一年来 601965 中国汽研 谨慎推荐 规划及建设迎来井喷式增长，规划里程高达 1300 多公里；受益于有轨电车经 济高效的特点，国内适于发展现代有轨电车的城市较多，在整车厂商力推之下， 市场表现对比图（近12 个月） 现代有轨电车有望迎来爆发期。 2012/9 2012/12 2013/3 2013/6 2013/9 24%  潜在市场空间超过 5000 亿，已规划项目投资超 3000 亿，在建项目总投资接 18% 12% 近 490 亿。根据目前我国城市规模及欧美城市配置的参考方案进行测算，全国 6% 0% 有轨电车投资潜在市场空间高达 5000 亿元以上，其中车辆设备投资超过 1350 -6% -1