《2016年电子件行业中期投资策略-关注《中国制造2025》下集成电路行业投资机会》.pdf

证券研究报告—2015 年投资策略报告 [Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_BaseInfo] 关注 《中国制造2025》下集成电路行业投资机会 发布时间：2015 年6 月 8 日 ─2015 年中期电子元器件行业投资策略 主要数据 投资评级 推荐 行业指数 2863.82 上证指数/深圳成指 5023.10/17649.09 [Table_Summary] 投资要点： 公司家数 64 去年以来的 TMT 板块以及互联网板块的大幅度上涨带动了基础电子板块 总市值(百万元) 757462.25 流通市值(百万元) 534577.65 的上涨，无论从绝对涨幅以及行业估值看都已经达到了历史的高位。下半 年我们认为在政策扶持和估值切换的背景下，集成电路制造板块具有更好 的投资机会。 52 周行情图 2014 年，在国家一系列政策密集出台的环境下，在国内市场强劲需求的 推动下，我国集成电路产业整体保持平稳较快增长，开始迎来发展的加速 2014-6-8～2015-6-8 8688 期。从集成电路产业链看，电路设计、产品制造以及封装测试都呈增长态 7240 势，但我们更看好电路设计未来的成长，目前我国的集成电路设计已经成 5792 4344 为产业链中增速最快的领域。 2896 1448 0 14-6 14-9 14-12 15-3 从集成电路下游需求结构看，计算机、通信和消费电子仍然是我国集成电 半导体与半导体生产设备 路最主要的应用市场，三者合计共占整体市场的86.5% 。受益于移动智能 上证综指 设备对应用处理器（AP ）、基带、射频等芯片需求量的增加，网络通信领 域依然集成电路需求的核心。 2014 年以来我国在集成电路产业扶持方面推出了许多重要政策，同时各 相关研究报告 个地方政府也出台相关政策配合，有力的推动了我国今后集成电路的发 《国