家族企业上市之利弊地研究20120330.pptVIP

LOGO 家族企业上市之利弊研究 目录 一、家族企业的定义及特征 二、家族企业的发展现状 三、家族企业的可持续发展路径 四、家族企业上市的有利因素 五、家族企业上市的不利因素 六、 结论 定义 哈佛大学唐纳利教授 美国著名的企业史学家小艾尔弗雷德·D·钱德勒教授 国内学者甘德安等人 同一家族至少有两代参与这家公司的经营管理，并且这两代衔接的结果，使公司的政策和家族的利益与目标有相互影响的关系，且满足七个条件中的某一个或数个条件，即可构成家族企业。 指企业创始人及其最亲密的合伙人和家族一直掌握有部分股权，他们与经理人员维持紧密的私人关系，且保留高层管理的决策层，特别是在有关战略决策、资源分配和高层人员的选拔方面。 企业是否为家族企业，主要是看其家族对企业的影响力如何。如有一定的控制权，家族成员控制高层管理，即可称为家族企业 。 一、家族企业的定义及特征 ★结论：没有统一定论。本人认为：广义的家族企业是具有血缘关系或者密切的私人关系的人们所共同拥有的赢利性组织，包括狭义的家族企业和家族控股的上市公司。 3、企业的运行与家族的生活之间有着密切联系。家族企业的运营和发展，对于家族成员的情绪，甚至家庭的生活都会产生直接影响，企业已成为家族的一个有机组成部分。 1、家族成员拥有公司全部或大部分股权。这是家族企业公司最突出的特点。 2、家族企业成员掌握着公司最重要的管理权，控制着公司的运行。这些管理权包括人事管理权、财务管理权、市场控制权、重大的经营决策权等等。 4、家族企业的公众化、社会化趋势。 特征 一、家族企业的定义及特征 二、家族企业的发展现状 瓶颈 基本依靠自身积累,采取原始式的管理方式滚动发展,因此企业规模做大的不多，随着企业规模的不断扩大，对资金的需求就变得非常迫切。 家族企业大都处于发展壮大的阶段，先前的家族式管理模式已经不适应发展的要求。内部管理的混乱和落后的管理理念严重制约着企业的发展。 家族企业家们大都是文化水平较低，在计划经济年代都是靠着敢打敢拼的精神来进行创业，没有先进的管理理念和战略发展的眼光。使得他们在管理模式上很难突破家族经营。 瓶颈 障碍 家族企业的规模限制。 内部管理混乱、落后 企业主的素质不高 二、家族企业的发展现状 外部环境和 制度障碍 经理市场不 成熟 目前我国经理市场的发展还处于幼稚阶段，造成企业选择对象 非常少。 文化障碍 个人除了负担家庭的权威和责任和义务之外，不再或很少 服从外来人员的权威，尤其是商业利益的权威，这使得超越家庭之外的商业组织难以生存。 由于规模多数不是很大，家族企业很难从银行那借贷到所需要的资金。 可持续发展 聘职业经理人对企业进行专业化管理，但是由于家族企业家特有的对外人不信任的特点，存在对职业经理人信任和激励问题，同样给企业带来了新的问题。 管理路径 将管理层收购引入家族企业的可持续发展将具有十分重要的意义 把员工持股制度引入家族企业，形成持股主体多元化的格局，在企业所有权安排中体现共同治理的思想。 子承父业路径 家族制度专业化管理路径 管理层持股路径 员工持股路径 三、家族企业的发展管理路径 家族企业当中很多还是没有合格的接班人，面临着很大的交接班危机，威胁着企业的生死存亡。 上市路径 通过上市在资本市场上，家族企业可以筹集到进一步发展所需要的资金，为企业的可持续发展提供资本支持，给企业带来全新的变革，比如更完善的治理制度和体制，更先进的管理理念，更优秀人才的引进。 优势一 优势三 优势四 优势二 公众公司有人力、财力的集中，往往成为众多中小企业的中心，在产业链中处于核心地位，并获取有利条件。 由于资本高度分散化和流动，能够有效地利用社会资源起到优化资源配置的作用。 企业家能有效组织经营，通过垂直一体化管理，降低市场谈判成本，使生产和经营的有序化程度提高。 公众公司可以一业为主，多种经营，分散风险。现今的公众公司，几乎都是兼业经营，横跨几个产业部门。 三、家族企业的发展管理路径 上市的基本优势 四、家族企业上市的有利因素 首先，家族企业上市成为公众化公司可以扭转家族成员的观念。家族企业的创业时期的成功是家族成员的整体努力的结晶，可以说是家族成员的以血缘关系为纽带的企业整体发挥了极大的作用，但是在企业发展到一定阶段后，家族企业的领袖者普遍感到“血缘管理成本”相当高昂，协调家族成员的利益分配由于创业时期的忽视和出于复杂人情的考虑变得十分困难，利益分配制度根本不能满足各方面的要求；上市成为公众化公司可以使家族成员认识到企业不再是家族独占，而是所有股权持有者的企业，观念意识的转变有助于根治这些弊端。 其次，上市也可以引进新的监督管理制度。以前家族企业管理是针对外来人员的约束和监督，以求外部人员