当前世界经济形势和我国对策.ppt

十二五规划建议指出：当今世界，和平、发展、合作仍是时代潮流，世界多极化、经济全球化深入发展，世界经济政治格局出现新变化，科技创新孕育新突破，国际环境总体上有利于我国和平发展。同时，国际金融危机影响深远，世界经济增长速度减缓，全球需求结构出现明显变化…….我国发展的外部环境更趋复杂。我们必须坚持以更广阔的视野，冷静观察，沉着应对，统筹国内国际两个大局，把握好在全球经济分工中的新定位，积极创造参与国际经济合作和竞争新优势。 主要内容 一、国际金融危机的爆发及原因 二、当前世界经济的主要特点与趋势 三、当前世界经济形势对我国的影响与对策 一、国际金融危机的爆发及原因 （二）国际金融危机爆发的直接原因 1、次贷产品和制度设计存在缺陷，风险源头失控 次贷即次级抵押贷款，是指一些贷款机构向信用程度较低、没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的借款人提供的住房抵押贷款。 次贷产品的主要缺陷是： 一是还款压力前松后紧 二是产品设计复杂难懂 三是风险控制自我放松 次贷产品通过资产证券化衍生为各种次级债券 3、高负债率、高杠杆操作 近二十多年来，华尔街投资银行的交易业务和自营业务在疯狂追逐利润的过程中极度膨胀，其业务实际上是采用高杠杆制造、销售和投资 “金融创新”的金融衍生产品，将风险成倍地放大并向整个金融体系传播。投行的杠杆率一般为20-30倍。有数据表明，由次贷衍生的金融产品交易价值最高时超过了1000万亿美元，保守估计也达到500多亿美元，而同期全球所有国家GDP的总和为60万亿美元。 可见，次贷衍生品犹如一个倒立的金字塔，一旦次贷违约率上升，风险就会成倍放大并带来灾难性后果。 一是对衍生产品风险认识不足。作为货币政策当局，美联储过于迷信市场约束的力量和金融机构的自律作用，在上世纪80-90年代以后大大放松了对金融创新和金融市场的监管。 二是监管体制滞后。美国采取的是“双重多头”金融监管体制，这套监管机制确实在历史上支持了美国金融业的繁荣，但随着全球化的发展和金融机构综合化经营的发展，随着金融市场之间产品创新的发展、风险的快速传递，各自为政的金融监管体系没能覆盖整个金融系统，如在“次贷”及“次债”领域金融监管存在实质性空白和严重失控。 格林斯潘认错 （1）2001年到2004年，为防止经济衰退，美联储连续14次降低利率，优惠贷款利率由6.5%降至1%并保持一年之久，导致流动性泛滥。低利率和充裕的银行信贷使房地产和其他资产价格大幅上涨。如二手房平均价格：2000年13.5万美元/套↗2007年7月23万美元/套，上涨70%。 （2）2004年6月到2007年6月，为了抑制日益上升的通货膨胀, 美联储连续17次提高利率，利率由1%升至5.25%。不断上升的利率水平一方面刺破了房地产市场的泡沫；另一方面使次贷违约率上升，次贷机构破产倒闭。 （2）不合理的国际货币体系 目前的国际货币体系仍然是以美元为主导的： ● 美元占全球外汇储备的64%， ● 美元占全球贸易结算的62%， ● 美元是世界主要商品的定价货币， ● 美国的资本市场仍然是世界上规模最大和最具流动性的市场。 因此，美国的经济霸权实质上就是金融霸权。由于美元的国际货币霸主地位，全世界人民每年义务为美国劳动两天！ 此次金融危机暴露了现行国际货币体系存在的一系列严重弊端： 首先是作为储备货币的美元，其发行不受任何限制，美国几乎可以无约束地向世界倾销其货币，但其偿还却因为汇率“浮动”而得不到保障。 其次是美国在利用货币特权向其他国家征收铸币税（相当于其国内生产总值的5%至10%）的同时，又借助金融创新将风险扩散到全球，使全球为美国的危机埋单，其他国家只能被动接受。 最后是国际货币体系调节机制的局限性。IMF资本不足，权威不够，其投票权和结构设计不合理，使美国具有否决权（17.67%），这样就使得IMF不可能通过任何不利于美国利益的决议。 二、当前世界经济的主要特点与趋势 1、世界经济增长的内生动力不足，经济刺激政策推出将影响复苏的连续性和稳定性。 为应对国际金融危机的冲击，阻止世界经济衰退，以美联储为首的各货币当局纷纷采取史无前例的非常规扩张性货币政策措施，2009年下半年世界经济衰退基本结束，进入了缓慢复苏期。但当前的经济复苏主要由政策刺激等因素所推动，由居民消费和企业投资带动的自主复苏能力较弱。全球退出刺激经济政策还有待时日。 2. 欧盟等国财政赤字和公共债务危机阻碍世界经济复苏 目希腊和欧洲债务危机的直接表现就是财政赤字和公共债务占GDP的比例处于高危水平。2009.12月全球三大评级公司下调希