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《2016年度债券市场统计分析报告》.pdf
2013年度债券市场统计分析报告
中央结算公司 债券信息部
2014年1月6 日
撰稿人:牛玉锐、段潇、孙明洁、李怡然
联系电话0608/0612/0635
联系邮箱:niuyr@;
duanxiao@;
smj@;
liyr@
目 录
前 言3
一、2013 年国内外宏观经济形势回顾 4
(一)全球经济整体缓慢复苏 4
1、欧洲经济步履蹒跚,债务危机波澜不惊 4
2、美国经济逐季走高,财政平衡成为重要影响因素 4
3、世界贸易活动大幅回暖 5
(二)国内经济平稳和缓增长 5
二、2013 年银行间债券市场价格变动和收益率情况8
(一)中债指数整体大幅下跌 8
(二)货币市场利率大幅波动 10
三、债券市场发展规模 12
(一)债券市场年度发行总量增速放缓 12
(二)债券市场托管总量继续平稳增长 14
(三)债券市场交投活跃度明显降低 14
四、2013 年债券市场运行特点分析 16
(一)债券市场监管和规范力度进一步加强 16
(二)债券市场创新 16
(三)公募类信用债券发展速度有所放缓,私募类债券发展较快
17
(四)银行理财产品以及货币型基金发展迅速,债券型基金市场
有所萎缩 18
1
(五)债券发行成本有所上升 20
(六)债券指数基金进一步发展 23
(七)债券市场对外开放力度进一步加强 24
五、2014 年债券市场发展建议26
(一)进一步完善市场机制,健全国债收益率曲线 26
1、完善银行间债券市场的分层机制 27
2、大力发展公募债券基金 28
3、进一步完善做市商机制 28
4、增加中长期关键期限国债滚动发行和续发行次数 29
5、公平国债市场的税收制度 29
6、鼓励市场在应用国债收益率曲线方面的创新 29
(二)保持适度流动性 30
(三)提高私募债信息透明度 30
(四)提高债券托管的集中度 31
(五)存款定价机制改革 32
2
前 言
2013年是中国债券市场历史上不平凡的一年。从国际环境看,伴
随着美国、欧洲经济日益明显的复苏态势,美联储退出量化宽松政策
的举动一直牵动着国内债券市场的神经;从国内的宏观环境看,中国
经济继续保持弱复苏态势,在利率市场化加速推进的大政策背景下,
各种金融创新层出不穷,市场监管力度之大为近年所罕见,“流动性”
显得弥足珍贵,货币市场利率一年内出现两次大幅波动,债券市场收
益率整体抬升了一个较大的台阶。
债券市场价格在上半年小幅上行后快速下跌,中债综合指数(净
价)年末收在96.07点,较上年末下跌4.65%,创2002年以来年度最大
跌幅。
3
一、2013 年国内外宏观经济形势回顾
(一)全球经济整体缓慢复苏
2013年,全球经济呈现出整体缓慢复苏、个体走势分化的重要特
征。由于经济复苏的进程不一致,各经济体的宏观经济政策也不相同。
美国国内关于财政平衡的纷争不断,欧洲财政紧缩的步伐有所放缓,
而日本还在竭尽所能地进行财政刺激。美联储已开始退出量化宽松货
币政策,而欧洲和日本坚持推行宽松货币政策。新兴经济体鉴于赤字
和债务风险加大以及通胀压力,财政和货币政策趋于谨慎。
1、欧洲经济步履蹒跚,债务危机波澜不惊
2013年,在连续多个季度经济萎缩后,欧洲经济终于在第二、
三季度实现了正增长,欧盟前三季度环比增长率为-0.1%、0.4%和0.2%,
欧元区前三季度环比增长率分别为-0.2%、0.3%和0.
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