《BT项目融资中的法律风险与防范》.pdf

实 务 户RACTICE BT项目融资中的法律风险与防范 建纬 (北京)律师事务所 王雾虹 我国经济的高速发展为国内的 政府只授予私人投资者项 目建设 的态度做出准确判断。 公共基础设施建设提供了前所未有 权，而项目经营权仍属于政府。 (3)明确界定不可抗力的外延 的发展机遇。但由于我国正处于经 BT项目融资模式下存在的主 范围。 济转型期，国家公共资本对越来越 要风险和防范的措施如下。 多的公共基础设施建设项目在资金 2.由于政府不当行为造成 上表现出严重短缺和无能为力。这 1.无法控制事件造成的项 的项目中断风险(政治风险)及 也为国 (境)外资本和国内非公资 目中断风险及防范 防范 本参与这些项目的建设提供了十分 在BT项目融资模式下，各当 项目公司或放款人面临的风险 好的时机。BT融资模式就为私人 事人须面临无法控制的意外、非常 可能是由于订约当局、另一政府机 资本进人此领域提供了前所未有的 事件造成的项目中断的风险，这些 构或所在国的立法机关的行为对项 机遇。本文以一个专业律师的视 事件可能是自然性质 (自然风险) 目的实施造成的负面影响。这种风 角，剖析了BT项目融资中的法律 的，比如洪水、地震和风暴等自然 险通常称为 “政治风险”，可主要分 风险，并从实务操作的角度提出了 灾害，也可能是人为的结果 (社会 为三类:传“统的”政治风险，如 相应的防范措施。 风险)，如战争、武装暴乱和恐怖袭 项目公司资产国有化或征收新课税 击等。这些意外、非常事件可能造 危及项目公司债务偿还和收回投资 BT项目融资模式下的 成临时中断项目的实施或设施的正 成本的前景;管理风险，如对行业 主要风险及防范 常运行，其结果是工程延期、项目 服务的提供采取了更为严格的标准 设施损坏或其他损失。严重的事件 或开放某一行业允许竞争;半“商 BT(Build-Transfer，建设一 可能造成项目毁损。 业”性风险，如政府当局违约或由 转让)项目融资是指项目所在国政 对自然风险的防范，项目公司 于其优先重点和计划的变更造成项 府与私人投资者 (本国或外国均 通常采取如下方法: 目中断。 可)签订特许协议 (以授予一定期 (1)投保。 为防范此类风险，项目公司可 限的特许权)，将某一公共基础设 (2)寻求政府资助和保证。 采取一定措施。比如对于 传“统的” 施或基础产业项目交由私人投资者 (3)经当事人各方协商后合理 政治风险，可采用以下方式: 成立的项 目公司筹资、设计并建 分配。 (1)投保。 (2)股权或债权安排。 (3)合同条款安排。 燕 42})))(((}}}aTT7N}f}fi},3},T{Y}Mf}}45`p)g)lIp((TNT)locRk#f,#}li}f}K}}}a1-TxiXLf9}iW:jE(1TES)} 26 实 务 PRAC下!CE 政府承担这些风险(如征收新课税 (2)签订完备的施工合同，将 担。项目公司规避金融风险十分困 危及项目公司债务偿还)，或在有 因承包商失误引起的风险降至最 难，但可采用金融风险管理机制降 关合同中约定由政府的合作伙伴承 低。