《中国信托业发展之路》.pdf

中国信托业发展之路 —— 中国信托产业发展战略研究课题主题报告 中国社会科学院金融研究所 2012 年 0 摘要 自改革开放之初中国信托业就得以恢复。如今三十多年过去，中国已经成 为全球第二大经济体，人均 GDP 已经追赶至与美国和日本相差四至五倍的水 平，但人均信托服务水平仍与之相差百倍以上。我国财产管理滞后于经济发展 的弊端已经显露出来。巩固和提升社会经济发展成果，越发迫切地需要重视和 加强社会财产管理。在代际财产传承、私人财富管理、公益及社会事务管理等 相关领域中，信托制度与行为方法一向独具优势，历经实践检验。提高信托服 务水平，是实现上述目标的必由之选。 本报告由此问题出发，首先重新考察过去两百多年间世界信托产业史的历 史逻辑，并试图回归理论的理性，概括市场经济条件下信托行为与信托产业运 行的基本原理及经济性质。这些内容的梳理对于回答长期困扰中国信托业监管 与经营的难题——信托是什么，为什么会有信托？该如何发展信托？提供了更 加具体的结论与解释。反观国内的现实体制，信托业务类型单一，其他金融机 构从事的具有信托实质的业务尚游离于信托业监管之外。通过中外比较，国内 信托产业格局相对国外成熟版图的残缺不全和扭曲状况清晰可见。因此，调整 国内的信托产业发展方向，不妨按图索骥。 针对我国当前残缺的信托制度与产业组织结构如何进行修复性重构，报告 提出了若干建议。为促成全国统一的全面健康发展的信托服务市场，应当根据 明确界定的信托行为特征，统一信托行为监管规则，且有必要制定 《营业信托 监督管理办法》。在制度细节方面，建议实行信托产品注册制度，厘清受托人 责任，完善信托登记制度，明确信托业务分类标准，调整净资本监管方法。 最后，结合前文分析逻辑与我国未来经济社会发展的需求，报告提出了四 个未来值得重点探索的业务方向，即城镇化中的资金信托业务，资产证券化信 托业务，财富管理及相关事务管理业务，社会保障、管理与服务类信托业务。 关键词：信托；委托代理；产业组织 1 目录 一、引言 1 （一）中国信托服务的短板效应 2 （二）关于信托服务的简单算术与国家比较 3 （三）问题与根源 4 （四）报告内容及结构 5 二、世界信托产业史回顾 6 （一）为什么会有信托？ 6 （二）信托的影响力 9 （三）信托产业的组织结构 9 （四）信托业及其国际比较 10 三、信托产业的基本原理与经验分析 14 （一）什么是信托？ 14 1．基本概念及比较 14 2 ．信托行为的基本要素及特征 15 3 ．对中国信托业监管的启示16 （二）信托行为的经济性质 17 1．信托行为原理 17 2 ．常见的信托认知误区及辨析 21 3 ．信托行为方法的典型应用及比较优势 25 （三）信托产业运行的经验规律 28 1．信托产业运行原理 28 2 ．信托业的历史形态及演变29 四、迎接中国信托业的未来：建构与探索 34 （一）信托业的现状：憧憬与彷徨 34 1．中国信托业的版图：现实与理想 34 2 ．近年来的发展状况 35 3 ．行业难题 36 （二）未来信托业的制度建构 38 （三）探索未来业务方向 43 I