开题报告论外资并购中的安全与风险防范.doc

本 科 生 毕 业 论 文 开题报告 题目： 论外资并购中的安全与风险防范 姓 名： 学 号： 指导教师： 班 级： 会计093 所在院系： 管理学院 2012年 12 月24日 论外资并购中的安全与风险防范 一、选题的依据和意义 1.选题依据： 外资并购是与新建投资相对应的一种投资方式，本质上是企业间的产权交易和控制权的转移。并购一般没有新的固定资产投资，因此与新建投资相比，外国企业可以更快地进入市场和占领市场。外资并购在我国很早就存在有利于优化产业结构及国有经济的战略性调整有利于引进先进的技术与管理经验提高了资源配置效率。容易造成跨国公司的垄断和限制性竞争抑制本国企业的技术创新能力国有资产和民族品牌流失。克服外资并购负面效应的核心法律就是竞争法体系《反垄断法》《反不正当竞争法》目前我国的竞争政策制度建设还很不完善20世纪70 年代，英国经济学家约翰·邓宁提出国际生产折衷论，即所有权优势(O)、区位优势(L)和内部化优势(I)决定了企业对外直接投资的能力，是跨国并购的主要动因。Stephen Hymer (1960)提出垄断优势论，认为跨国公司从事对外直接投资主要为了充分利用自身的“独占性生产要素”，即垄断性优势，抵消跨国竞争和国外经营所引起的额外成本。R.G.vernon(1966)的产品周期理论认为，在产品成熟和标准化阶段，外资并购将分别投向发达国家和发展中国家，以缓解竞争压力和获取成本优势。桑百川（2002）认为，外商控股并购中国国有企业一般出于战略性并购动机和投机性并购动机。朱启铭（2004）认为东道主的公司制度、企业融资制度、政府规制制度及市场体系制度均会对跨国公司的跨国并购活动产生影响。张峥（2006）分析了通过跨国并购进入东道主国市场可以扩大市场份额，降低进入壁垒，降低企业发展的风险和成本，充分利用经验曲线效应，有效利用被并购企业的经营资源，充分享有对外直接投资的融资便利。 对外资并购绩效理论的研究则存在着不同的特点，部分学者认为外资并购没有改善并购后企业的绩效，即使有也仅是短期绩效的提高，而有些学者则认为外资并购提高并购企业的绩效水平，且目标公司的财富效应大于收购公司，还有研究表明外资并购绩效明显优于内资并购。由于研究样本的所处的国家、经济制度、法律法规、市场环境、选取时间等的差异，从而可能导致不同学者研究得出不同的结论。 纵观我国外资并购研究领域的现状，系统地原创的少，零星地引用的多，与国外的研究水平还存在一定的差距。国外研究多为借鉴经典的国际投资理论和并购理论对外资并购的动机及财富效应进行分析，而国内学者的研究多为在此基础上对中国的外资并购情况进行具体分析细化，分析得出如战略性并购动机等具体的并购动因。 欧阳静波在《外资并购理论研究现状分析》一文中提到，从研究方法来看，国外学者多运用规范的方法分析外资并购的动机和机理，用事件研究法和会计研究法研究外资并购的财富和业绩效应。国内研究则较多对外资并购的动机、风险和规制等进行规范研究，由于政策和样本等的原因， 实证研究以案例研究（冼国明等，2002）外资并购较多、对于并购的业绩影响在近几年文献才开始丰富。随着经济全球化的趋势日益加强，我国资本市场对外资准入的进一步放宽，借鉴国际投资理论、控制权市场理论、政府规制理论以及马克思剩余价值理论，运用规范和实证结合的方法研究外资并购的动因、动态发展机制和动态绩效，将是该领域的研究发展趋势 目前的大部分研究着眼于宏观层面的分析，而对于产业层面与企业层面的经济安全研究的较少，未来的研究需要从静态研究扩展到动态研究、从定性分析到定量分析、从宏观分析扩展到微观分析。 三、基本思路及研究内容 基本思路： 通过分析目前我国外资并购的现状、发展趋势，实例剖析外资并购对我国企业发展的影响，从而进一步分析对我国产业和经济安全的影响，最后，就目前的外资并购发展态势提出了一些建议。 主要内容： 近年来外资并购我国企业的范围、规模、力度出现了前所未有的增长势头，外国资本对中国一些行业的龙头企业频频出手收购，意在打击其他竞争对手，垄断市场，外资并购中存在的风险显现出来，威胁到我国的经济安全和产业安全。因此，有必要认清当前外资并购的现状，找出导致风险的原因，提出防范风险的有效措施。 首先阐述外资并购理论及相关概念，分析外资并购动机。外资并购亦称跨国并购,是指收购公司和目标公司分属于不同国家的并购行业，其目的是为了获得对企业的实际控制权。即外国垄断资本通过跨国公司来到中国进