我国风险投资的发展史融资论文.doc

2014-2015学年第二学期 《企业融资学》课程论文 专业 姓名 学号 分数 评阅老师 市场营销前言 高新技术产业的发展是国家的长期竞争优势的来源，也是衡量国家经济实力的重要。与国家相比，的经济实力和科技实力还比较落后，还需要通过风险投资这一中介，以科学知识带动，快速赶超发达国家。在市场经济体制下，支持科技成果转化的一种重要手段，其实质是投资中介操控来源于投资的资本，寻找并过滤投资机会，使投入若干投资客体，并募集追加资本，检测和管理资本的使用，使，待时机成熟，将成功的项目出售或上市，这时不仅能失败项目的损失，而且还可使投资者获得高额回报在市场经济社会中在高新技术向实际生产力转化过程中，风险资本是必要环节，了解风险投资的基础理论和国际经验，对推动我风险投资的发展和增强国家经济实力具有重要意义。 目录 一、风险投资的基本理论 1 1、风险投资概述 1 2、风险投资的基本特征 1 （1）高风险性是风险投资的外在特征 1 （2）高收益性是风险投资的本质特征 1 （3）高新技术性是风险投资的基础特征 2 3、风险投资的特点 2 （1）是一种高风险与高收益并存的投资 2 （2）以高新技术产业为主要投资领域 2 （3）高附加值、高参与性的投资 2 （4）是一种流动性较小的中长期投资 2 二、 我国风险投资的发展历程 3 1、实践探索阶段（1985—1996年）：单一投资主体（政府）示范和引导 3 2、逐步兴起阶段（1997—2001年）：多元投资主体探索 3 3、调整阶段（2001—2005年） 3 4、成熟发展阶段（2005年至今） 3 三、我国风险投资的现状 3 1、VC/PE募资规模大幅增长 人民币基金成为稳定主流 3 2、非金融类企业与个人成募资主渠道 4 3、小规模新募基金比例增大 4 4、公司制仍为基金组织形式首选 4 四、中国风险投资业存在的问题 4 1、政府资金比例过高,民间参与不足 4 2、风险投资企业规模小、数量小和资金实力不强 4 3、风险资本严重不足,融资渠道狭窄不畅 4 4、风险项目缺乏 5 五、我国风险投资业的发展对策和建议 5 1、开发投资资金来源 5 2、建立良好的法律环境 5 3、设计合理的风险投资退出机制 5 4、加快完善我国创业投资中介机构的发展与复合型人才的培养 5 参考文献： 6 一、风险投资基本理论风险投资风险投资的概念，国内外经济学界做出了多种的界定。有关主要可以分为几类： 过程描述式定义。 二是特征描述式定义。典型的是美国经济学家道格拉斯.格林沃德(Douglas?Greenwood)，他认为:“风险投资就是准备冒风险的资金，它是准备为一个有迅速发展潜力的新公司或新发展的产品经受最初风险的资金，而不是用来购置与这一公司或产品有关的各种资产的资金”。 三是本质描述式定义。世界经合组织科技委员会的定义是:风险投资是一种向发展潜力极大的新建企业或中小企业提供股权资金的投资行为 2、风险投资的基本特征 （1）高风险性是风险投资的外在特征 风险投资主要用于支持刚刚起步或尚未起步的高技术企业或高技术产品，从技术的研究开发、产品的试制、生产到产品的销售要经历许多阶段，管理、市场、人才以及政策等外部风险非常大，因而投资风险存在于整个过程中。就风险企业具体情况而言，由于新型企业建设、产品推出、市场推广、企业成长直至获利的过程漫长，所以风险较大。 （2）高收益性是风险投资的本质特征 风险投资是一种直接投资行为，具有与所有投资相同的本质，即最大可能地谋求收益最大化。风险投资具有高投入和高风险的特点，必然要求投入实现高回报。一般最低的平均年回报率在30%—40%以上，在投资周期结束后，甚至可获得十几倍甚至几十倍以上的回报。 （3）高新技术性是风险投资的基础特征 传统投资在传统投资领域的激烈竞争，导致利润的平均化，因而传统行业的投资益率是稳定的 3、风险投资的特点 风险投资的高风险性是与其投资对象相联系的。传统投资的对象往往是成熟的产品，具有较高的社会地位和信誉，因而风险很小。而风险的对象则是刚刚起步或还没有起步的高技术中小企业的技术创新活动，它看重的是投资对象潜在的技术能力和市场潜力，因此具有很大的不确实性即风险性。 （2）以高新技术产业为主要投资领域 风险投资是以冒高风险为代价来追求高收益的，传统产业无论是劳动密集型的轻、纺工业还是资金密集型的重化工业，由于其技术、工艺的成熟性和产品、市场的相对稳定，其风险相对较小，是常规资本、大量集聚的领域，因而收益也就相对稳定和平均。 （3）高附加值、高参与性的投资 与传统工业信贷只提供资金而不介入企业或项目管理的方式不同，风险投资者在向高技术企业投资的同时，也参与企业项目的经营管理，因而表现出很强的“参与性”，风险投资者一旦将资金投入高技术风险企业，它与风险企业就结