大股东侵害与上市公司资产评估偏差.PDFVIP

2003 年第 10 期 　　统计研究 　　　　　　　　　　　　　　 No. 10 　 2003 Statistical Research 39 大股东侵害与上市公司资产评估偏差 周勤业　夏立军　李莫愁 ABSTRACT Using the data of the abstracts of asset valuation reports disclosed during 2001 and 2002 by the listed companies of Shanghai Stock Exchange ,this paper investigates the relationship between the tunneling mo2 tivation of large shareholder and the bias of asset valuation. Our result shows that ,when the listed compa2 nies receive the asset to be valuated ,the value increase rate of asset valuation is significantly higher in the transaction with large shareholder than it in the transaction with other parties ,implying that the tunneling behavior of large shareholder through manipulating the asset valuation is prevalent. 　　关键词 : 上市公司 ; 大股东侵害 ; 评估质量 中的机会主义行为进行分析 ,讨论证监会和财政部有关 　　一、问题的提出 管制规定的影响 ,并提出本文的研究假设 ;第三节是样本 相对于证券市场上对独立审计问题的研究 ,对资产 选择和数据来源 ,第四节是实证结果和解释 ,最后一节给 ( ) 出研究结论和政策建议。 评估问题的理论和实证研究非常缺乏。陆德民 1998 以 1992 年～1996 年间沪深两市 262 家公司为样本 ,最早尝 　　二、资产评估中的机会主义行为及其 试对公司上市前资产评估结果及其影响进行分析 ,研究 管制 发现公司资产结构、资本结构、证券承销方式、行业等因 ( ) 　　11 盈余管理观与大股东侵害观 素对资产评估增值率具有一定的影响。肖时庆 2001 则 通过考察资产评估结果与公司未来一定期间的经营性收 根据已有的研究文献 ,上市公司的机会主义行为主 ② ( ) 益的关系 ,试图对公司上市前资产评估的准确性做出判 要是盈余管理和大股东侵害 。蒋义宏 1998 , 陈小悦、 ( ) 断 ,文章的分析结果没有发现公司资产评估存在整体上 肖星、过晓艳 2000 等发现 ,上市公司为了达到证监会的 的高估或低估行为。 配股要求 ,存在普遍性的盈余管理行为。唐宗明、蒋位 上述两项研究都是以公司上市前的资产评