我国房地产信托投资基金市场发展的基础条件及对策.PDFVIP

《中国物价》2007.08 房地产市场 我国房地产信托投资基金市场 发展的基础条件及对策 刘中显 摘 要:房地产信托投资基金( )属于金融创新产品,对于房地产业和金融业的发展有积极的推动作用。 REITs 目前我国REITs市场尚处起步阶段,还存在法律及配套法规不完善、缺乏有效的监管机制、信息披露制度不完善 等问题。发展REITs市场,要从健全法律法规、培育市场环境、培养专业人才等方面着手。 随着经济政策的不断调整和金融市场治理进 REITs市场是指信托公司通过发行信托受益 程不断加快,我国房地产业发展在资金获取方式 凭证或者股票等方式受托投资者的资金,投资于 和运作上,出现越来越大的资金障碍,特别是近 房地产产业或项目,并委托或聘请专业机构和人 年来,中央银行为了防范金融风险,逐步提高了 员实施具体的经营管理,所获利润在扣除一般房 房地产项目的贷款条件。房地产业发展遇到了前 地产管理费用和买卖佣金后由受益凭证持有人分 所未有的 “资金瓶颈”制约。拓展房地产开发和 享的一种信托投资方式。REITs市场的发展依托 经营过程中的资金注入渠道,创新金融工具,日 房地产信托业的发展,因此房地产信托规模、资 益成为开发商和投资银行家们迫切解决的问题。 本市场发育状况,以及体制政策环境是REITs市 国际经验表明,房地产信托投资业的发展对于完 场进一步发展的基础。随着我国市场经济体制的 善房地产金融市场、缓解商业银行信贷压力、满 初步建立,特别是加入WTO所带来的深刻社会变 足社会大众的投资需求等方面具有重要的意义。 革,我国REITs市场发展具备基本的成长环境。 当前我国房地产信托投资基金 ( )市场还处 主要表现在以下方面: REITs 于起步阶段,进一步完善政策措施、优化市场环 房地产信托已形成一定规模。据统计,2005 境,促进房地产信托投资业发展,对于我国房地 年,国内公开披露的集合资金信托市场共发行房 产业的可持续发展具有深远的意义。 地产信托 只 募集资金规模 亿元 较 121 , 157.27 , 2004年增加 35.1亿元。2006年,国内信托市场 一、我国发展房地产投资 共发行房地产信托 90只,募集资金总规模为 信托基金市场的有利条件 146.47亿元,占信托市场总规模的24.7%,募集 国际金融市场发展的实践表明,REITs市场 资金量基本与上一年同期持平。 创新是需要一定的经济、社会和文化等基础条件 金融市场有一定程度的发展。根据 《信托投 支撑,包括:具备一定的金融创新环境,信托市 ,房地产信托投资公司不仅可以 资公司管理办法》 场已达一定规模;房地产信托市场充分发展,房 涉足资本市场,还可以进入货币市场,投资运用渠 地产法规和政策健全;经济市场化达到一定程度, 道的拓展有利于信托业的顺利开展。同时,随着我 市场交易环境完善等。 国金