优势企业灵活配置基金.ppt

卖点1 ：灵活配置，蕴含多种主题投资机会 在大类资产配置层面，本基金主要通过宏观经济因素分析、经济政策分析、资本市场因素分析，对股票市场和债券市场的运行趋势做出全面的评估 卖点1 ：灵活配置，蕴含多种主题投资机会 联邦模型以指数的形式给出了债券市场和股票市场的投资价值，为配置债券和股票的比例提供了客观的标准 卖点2 ：专注标的企业核心优势 A股市场：曙光乍现 * A股市场：曙光乍现 流动性判断 资料来源：招商基金 实际利率水平接近峰值，加息空间已经较小 * A股市场：曙光乍现 估值面：整体底部，结构合理 资料来源：WIND，招商基金，截至2011-8 市盈率处于历史底部，现在14倍，2008年13倍 利润增速仍可期待，保持在15%左右 等待成本低，下跌风险较小 上证历史市盈率 上市公司利润同比增速 * A股市场：曙光乍现 估值面：整体底部，结构合理 资料来源：WIND，招商基金，截至2011-8 据朝阳永续一致盈利预期测算，沪深300动态PE为12倍。滚动估值来看，全部A股估值水平约为16X（历史最低13X），上证指数12.5X（min12.5X），全部A股剔除金融21X(min15X)，全部A股剔除金融、石化26x（min13X）。成长股估值水平接近均值。 行业历史估值偏离度 行业相对市场估值偏离度 * A股市场：曙光乍现 估值面：整体底部，结构合理 资料来源：WIND，招商基金，截至2011-8 联邦模型显示股市处于探底走势，接近2倍的标准差；2倍标准差极差位置[-383，383 ]，当前值为-315，接近负2倍标准差，与08年底情况接近，与05年比尚有差距。对把握市场中期走势具备一定领先意义。 联邦模型显示股票资产更具吸引力 资料来源：招商基金 从上证综指的历史表现看来每年一季度出现行情的概率较大 * 小结： 国内外经济局势动荡，不确定因素广泛存在，对A股产生不利影响 国内A股于4月开始调整，市场风险得到充分释放。 市场估值接近08年底部 随着国内政策面、资金面逐步放松，曙光乍现，有望迎来入市良机 市场环境曙光乍现，隐现左侧交易机会 * 目录 产品4大卖点：灵活跨越周期，强者愈强 产品投资价值：优势企业成长案例 投资时点：曙光乍现 产品概况和公司介绍 * 产品概况 217021 基金代码 55%×沪深300指数收益率 + 45%×中信标普全债指数收益率 业绩基准 中国银行股份有限公司 基金托管人 招商基金管理有限公司 基金管理人 本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收益水平中等的投资品种 风险收益特征 股票30％-80％,权证不超过3%，股指期货的投资比例遵循国家有关规定，债券及现金20％-70％ 投资方向 通过积极主动选时操作，灵活配置大类资产，发掘受益于国家经济增长和经济增长方式转变过程中涌现出来的具有一定核心优势且成长性良好的优秀企业进行积极投资，在控制风险的前提下为基金持有人谋求长期、稳定的资本增值 投资目标 灵活的资产配置能够有效回避证券市场的系统性风险，专业的研究分析可以有效发掘具有核心优势且成长性良好的投资品种，从而捕捉市场中的投资机会 投资理念 招商优势企业灵活配置混合型证券投资基金 基金名称 * 费率结构 0.25%/年 托管费率： 1.5%/年 管理费率： N＜1年*：0.5% 1年≤N＜2年*：0.25％ N≥2年*：0% 注：1年指365天，2年为730天，依此类推。 赎回费率： M 100万元：1.5% 100万元≤M 500万元：1.0% 500万元≤M 1000万元：0.3% M ≥1000万元：每笔1000元 申购费率： M 100万元：1.2% 100万元≤M 500万元：0.8% 500万元≤M 1000万元：0.3% M ≥1000万元：每笔1000元 认购费率： * 基金经理 南开大学应用数学专业硕士。曾任职于国泰君安研究所及投资银行部，从事行业研究及投行业务项目经理；后加入华安证券资产管理部及深圳市九夷投资有限责任公司，从事证券投资工作。2004年3月加入宝盈基金，曾任宏观经济及策略研究员、助理基金经理及基金经理（宝盈策略增长基金），2009年加入平安证券资产管理部任执行总经理，主管股票投资业务。2011年加入招商基金管理有限公司，曾任专户资产部投资经理,现拟任招商优势企业灵活配置基金的基金经理.  赵龙 * 招商基金特色 * 招商基金荣誉——我们的NO.1 第一家中外合资基金管理公司 第一批获全国社保基金投资管 理人资格的合资基金公司 第一家设计和发行伞形基金 第一批设计和发行货币市场 基金 第一批获企业年金投资管理人 资格 * 招商基金-投资体系