课程论文上市公司中国平安投资价值分析报告.doc

证券投资学课程论文 题目：上市公司中国平安（601318）投资价值分析报告 学生姓名 李 森 林 专业班级 市场营销一班 学 号 121603010 完成日期 2014 年 6月11日 公司简介 中国平安保险（集团）股份有限公司（以下简称“中国平安”）是中国第一家以保险业为核心的，融证券、信托、银行、资产管理、企业年金等多元金融业务为一体的紧密、高效、多元的综合金融服务集团。公司成立于1988年，总部位于深圳。2004年6月和2007年3月，公司先后在香港联合交易所主板及上海证券交易所上市，股份名称“中国平安”，香港联合交易所股票代码为2318；上海证券交易所股票代码为601318。 设立中国平安人寿保险股份有限公司（“平安人寿”）、中国平安财产保险股份有限 公司（“平安产险”）、平安养老保险股份有限公司、平安资产管理有限责任公司、平安健康保险 股份有限公司，并控股中国平安保险海外（控股）有限公司、平安信托投资有限责任公司（“平 安信托”）、平安银行。平安信托依法控股平安证券有限责任公司，平安海外依法控股中国平安 保险（香港）有限公司，及中国平安资产管理（香港）有限公司。 经营范围：投资保险企业；监督管理控股投资企业的各种国内、国际业务；开展保险资金运用业务；经批准开展国内、国际保险业务；经中国保险监督管理委员会及国家有关部门批准的其他业务。主营业务：从事人寿保险、财产保险、银行业务及其他金融服务。 二、宏观经济与产业分析 1.行业发展环境 从国际环境看，美国自推行量化宽松政策以来，其对保险业的影响总体是良性偏好的。量化宽松政策提高了消费者的通货膨胀预期，有望提高消费者对分红险的需求，推高了资本市场有利于提供险资的投资汇报率，催生了人民币保单市场的繁荣。 从国内环境看，《中国保险业发展“十二五”规划纲要》 2012年到2013年的总资产收益率增加，权益乘数不变，导致净资产收益率增加。 五、投资估值与建议 从短期和长期的股市走势线来看，股价呈上升趋势。截止2014-06-11,6个月以内共有20家机构对中国平安的2014年度业绩作出预测。预测2014年每股收益4.42元，较去年同比增长24.16%，预测2014年净利润 349.65 亿元，较去年同比增长 24.19%。 中国平安(601318):业绩大幅增长，金融互联网布局领先。中国平安于3月14日发布2013年年报：公司2013年实现归属于母公司股东净利润281.5亿元，同比增长40.4%；归属于母公司净资产1827.1亿元，同比增长14.5%。新业务价值181.6亿元，同比上升14.1%； 内含价值3296.5亿元，同比增长15.3%。 公司净利润和净资产大幅增长，主要得益于2013年寿险业务增速较快：在去年下半年债券市场大幅下跌的情况下，公司净利润和净资产分别大幅上涨40.4%和14.5%，主要得益于寿险业务保费规模和投资收益率同时大幅提升。2013年公司旗下各子行业中寿险、财险、银行和其他的利润贡献比例分别为43.2%、20.6%、31.2%和5.0%。其中新业务价值增速领先同业，主要因为公司大力开发县域地区，代理人数量大幅上涨至55.7万；在交叉销售的促进下代理人产能仍实现小幅提升；公司坚决贯彻保监会回归保障的号召，个险渠道中利润率较高的长期健康险和传统寿险的新业务占比大幅提升，推动新业务价值利润率由2012年的27.9%提升至2013年的30.8%。 　　本人认为，平安金融互联网布局领先同业。公司在2014年计划中提到：将继续围绕医、食、住、行、玩等生活需求切入门户，建立领先的互联网产品和服务平台。在目前互联网金融突飞猛进的背景下，预计平安以陆金所、一账通、万里通等等为代表的互联网金融平台未来将拥有两大核心竞争力：一是兼具平台和内容的双重优势；二是打通线上、线下两个渠道。预计在互联网金融时代平安将最大限度的依托其平台的力量发挥综合金融的强大协同效应。因此维持公司的买入评级。