投资组合的熵理论和信息价值——兼析股票期货等风险控制.doc

PAGE 2 引言：我为什么要写这本书 PAGE 1 目 录 TOC \o 1-3 1. 引言：我为什么要写这本书 PAGEREF _Toc398390606 \h 1 1.1 意外的发现——从信息熵到增值熵 PAGEREF _Toc398390607 \h 2 1.2 适者生存——残酷的市场 PAGEREF _Toc398390608 \h 5 1.3 再向权威挑战 PAGEREF _Toc398390609 \h 7 1.4 读建议和联系电话 PAGEREF _Toc398390610 \h 12 2. 投资组合——从掷硬币打赌谈起 PAGEREF _Toc398390611 \h 15 2.1 几个基本概念 PAGEREF _Toc398390612 \h 15 2.1.1 收益率和产出比 PAGEREF _Toc398390613 \h 15 2.1.2 收益的概率预测 PAGEREF _Toc398390614 \h 16 2.1.3 期望收益和标准方差 PAGEREF _Toc398390615 \h 17 2.1.4 几何平均收益和几何增长 PAGEREF _Toc398390616 \h 18 2.2 几何增长的魅力 PAGEREF _Toc398390617 \h 21 2.3 从掷硬币打赌看投资比例优化 PAGEREF _Toc398390618 \h 22 2.4 从鸡蛋和篮子的投资实验看分散投资的效果 PAGEREF _Toc398390619 \h 26 2.5 从掷硬币打赌看收益相关性对投资效果的影响 PAGEREF _Toc398390620 \h 28 2.6 Markowitz投资组合理论及其缺陷 PAGEREF _Toc398390621 \h 31 3. 优化投资组合的数学方法 PAGEREF _Toc398390622 \h 35 3.1 优化投资组合的最大增值熵原理 PAGEREF _Toc398390623 \h 35 3.2 单硬币打赌下注优化 PAGEREF _Toc398390624 \h 39 3.3 允许透支和卖空时的增值熵及投资比例优化 PAGEREF _Toc398390625 \h 42 3.4 考虑转移成本的增量优化公式 PAGEREF _Toc398390626 \h 46 3.5 多硬币打赌下注优化 PAGEREF _Toc398390627 \h 49 3.6 分散投资极限定理 PAGEREF _Toc398390628 \h 50 3.7 考虑消费和人力资源时的增值熵及基金评价 PAGEREF _Toc398390629 \h 52 3.8 优化投资比例的近似公式及递减的效用函数 PAGEREF _Toc398390630 \h 55 3.9 多证券相关性模拟和电脑优化举例 PAGEREF _Toc398390631 \h 58 3.10 分散和集中的选择 PAGEREF _Toc398390632 \h 62 3.11 新的投资风险测度Rr ——和Markowitz理论的  进一步比较 PAGEREF _Toc398390633 \h 64 4. 中国股市投资风险和对策 PAGEREF _Toc398390634 \h 67 4.1 股市的魅力 PAGEREF _Toc398390635 \h 67 4.2 认识中国股市 PAGEREF _Toc398390636 \h 72 4.2.1 认识中国企业 PAGEREF _Toc398390637 \h 72 4.2.2 中国股市的特色 PAGEREF _Toc398390638 \h 73 4.2.3 1996—1997年中国股市走强的原因 PAGEREF _Toc398390639 \h 79 4.2.4 股市的风险 PAGEREF _Toc398390640 \h 81 4.2.5 大多数股民注定要亏钱的原因 PAGEREF _Toc398390641 \h 87 4.3 格雷厄姆、巴菲特、林奇等人的成功经验 PAGEREF _Toc398390642 \h 90 4.4 股票真实价值和成长性分析 PAGEREF _Toc398390643 \h 93 4.5 本书建议的投资战略、策略及数学理由 PAGEREF _Toc398390644 \h 99 4.5.1 战略——瓜分未来的行业巨人 PAGEREF _Toc398390645 \h 99 4.5.2 策略之一：根据大势和股票投资价值定头寸 PAGEREF _Toc398390646 \h 102