货币一体化与欧元.ppt

教学内容 第一章 世界视角之一：美元的世界货币地位 第二章 世界视角之二：成熟市场一体化与美元的影响 第三章 世界视角之三：新兴市场开放与美元的影响 第四章 区域视角之一：欧洲货币一体化 第五章 区域视角之二：东亚货币合作 第一章 美元的世界货币地位 一、国际货币理论中的世界货币 5个层次：不可兑换货币 可兑换货币 自由兑换货币 国际货币 世界货币 （一）不可兑换货币 1、货币不可兑换的定义。 根据IMF（国际货币基金组织）协定第十四条款的规定，成员国可以暂时保留“国际经常性往来的付款和资金转移”的限制。---严格的外汇管制 2、货币不可兑换的原因 其一是经济落后，存在“资金缺口”与“外汇缺口”。 其二是货币可兑换意味着经济的开放，政府担心经济开放会对其经济造成冲击。 （二）可兑换货币 1、概念的变化 1)一战前---纸币与金银的兑换关系 2)一战后少数货币有条件(大额、金块)兑换 3)二战后：IMF新解释---协定第八条 (1)可兑换性是不同纸币间的兑换， (2)兑换限于经常项目 A、不限制经常性对外支付 B、不实施歧视性货币措施 C、兑付外国持有的本币 2、经常项目货币可兑换的重要性 IMF宗旨： 1)设机构、促合作， 2)促进贸易和经济发展---见下表， 3)维持汇率稳定， 4)建立多边支付，放弃外汇管制， 5)向逆差国家贷款。 多边结算体系下的国际贸易 双边结算体系下的国际贸易 3、货币可兑换的现状 4、人民币可兑换 1980年加入IMF 1996年12月1日完成了向第八条款的过渡 两次较重要的外汇管理体制改革 : 1980年，颁布了外汇管理暂行条例 外汇留成制打破了外汇集中制，产生了计划内外汇与计划外外汇的双轨制。 第二次改革是在1994年 主要内容是： 1、采用结售汇制。 2、创建银行间外汇市场。 3、汇率并轨。 1996年1月我国颁布了新外汇管理条例。并且，宣布在同年12月1日人民币经常项目可兑换。 （三）货币自由兑换 1、定义：经常项目+资本项目可兑换(=资本自由流动，OECD义务)。 1997年9月香港年会，“关于修改基金组织协定、实现资本自由流动的声明”。 1998年3月IMF主办研讨会，普遍谨慎，阻止协定的修改。 2、条件： 1)宏观经济(政策)稳定， 2)汇率合理， 3)外汇储备充足， 4)企业和银行有竞争力， 5)金融市场发达和金融制度完善 3、人民币自由兑换预测 （四）国际货币 1、国际货币定义(IMF协定第30条)： 1)“国际往来支付中被广泛使用的” →外汇储备中货币占比1% 2)“在主要外汇市场上被广泛使用的”货币→全球外汇交易占4% →4种货币 美元(45.2%)、欧元(18.8%)、 日元(11.4%)、英镑(6.6%)。 # 和自由兑换货币间的差异： (1)当局宣布实施的；双方协商决定，或者由国际市场惯例决定的。 (2)出发点不同、讨论内容不同—参见影响的讨论。 3、职能---非国际货币不执行，国际货币部分执行，世界货币全面执行。 4、条件： 经济实力强大---企业与金融机构有竞争力，能应对市场变化。 货币国际信誉高---汇率稳定，自由兑换。 金融市场发达---交易便利，成本低。 5、人民币的国际化 1) 问题的提出 2) 边贸中的人民币作用、 境外的人民币流通 3)上海国际金融市场的建设 （五）世界货币 1、定义：世界上最重要的一种货币---交替时有两种 # 理论解释：“n－1说” # 实践中的事例 之一是石油等的报价和交易利用美元。 之二是美元指数及其交易。 2、成为世界货币的条件 二、国际货币体系中的美元 （一）国际货币体系 1、本位货币--- 1)国际支付与贮藏手段（外汇资产）， 2)钉住对象→价值尺度， 2、汇率制度---固定or浮动？