中国经济管理学与财务知识分析展望.pdf

SERIChina Economy Review 2012 年中国经济展望 2011. 11. 1．2011 年前三季度中国经济现状 2．2012 年中国经济展望 3．主要经济热点问题 4. 2012 年宏观经济政策展望 中国三星经济研究院 《 摘 要 》 经济增速放缓：2011年中国经济仍然维持相对高位，但随着全球经济不确定性增加和国 内经济结构日益显现的结构性问题，明年经济增速逐步下滑的态势已经形成。短期内中国无 法进行从依赖外部需求市场转向以内部需求拉动的增长模式，中国近9%以上的经济增速在 2008年全球金融危机爆发后依赖政府投资拉动的模式难以持续，预期2011年全年经济增速维 持在9.0%，明年下滑至8.4%左右。 经济增长的结构性缺陷依然存在：增长的主要动力依然是政府主导的投资拉动，在消费 未能有效改善的情况下，外需的下滑使得增长更多的依赖投资来完成。预期2012年投资仍维 持24%左右的增速，通货膨胀率如果维持现有调控力度，预期全年会回落至4.8%的水平 经济热点：经济运行中面临的热点问题很多，归纳起来奥有以下几个，而且这些热点大 部分将持续到2012年：（1）负利率制度下通货膨胀持续；（2）以房地产为依托的高利贷资 金链断裂导致的民间融资市场崩盘；（3）欧美主权债务危机导致中国出口萎缩；（4）地方 债务高积累陷入危机 货币和财税政策面临调整：货币政策在处理经济增速滑坡和通货膨胀失控两方面的关系 仍然面临着“两难”局面。随着经济增速持续走低，今年年末到明年年初，货币政策在平衡 通胀和经济增速方面会有所调整，会出现“名紧实松”的格局, 但随着土地财政的退潮和地 方债积累的风险日甚，减税和紧缩财政开支这一被金融危机时期各国广泛使用的财税政策难 以得到有效实施 产业政策调整着眼于启动新的经济增引擎：过去房地产市场被作为支柱产业，在政府政 策的支持下获得了高速增长。但是，失控的房地产泡沫已日益成为中国经济可持续发展的障 碍。另一方面，随着全球经济面临二次衰退的危机，中国传统的世界工厂的定位也面临瓦 解，最近中共中央提出“文化产业大发展”的动议，似乎在尝试这种探索 对外贸易政策面临挑战：随着欧美市场需求低迷，中国出口补贴政策短期内难以退出， 视中美围绕人民币汇率政策是否会升级为贸易战，以及出口萎缩局面等情况，人民币微升和 大幅贬值的可能并存 II 1. 2011年前三季度中国经济回顾 经济整体运行平稳，防控通胀压力大 □ 前三季度国民经济保持平稳较快发展，增速有所减缓 – 初步测算，前三季度国内生产总值320692亿元，按可比价格计算，同比增长9.4% 分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，三季度国内 生产总值环比增长2.3% 分产业看，第一产业增加值30340亿元，增长3.8%；第二产业增加值154795亿元，增 长10.8%；第三产业增加值135557亿元，增长9.0%