国际财务会计与财务知识分析准则.pdf

后危机时代与国际会计准则持续趋同 背景下的财务管理新发展 江乾坤 2010.11 1 主要内容  1、阴态财务学  2、新杜邦分析法  3、EVA （经济附加值） 2 3、EVA  3.1 研究背景  3.1.1 国资委的两个文件 （1）《中央企业实行经济增加值考核方案（征求意 见稿）》——2009.11 （2）《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》— —2010.01.22()  从2010年1月1日起，国资委将对所有中央企业 （125家）实施EVA （经济增加值）考核，并且其 权重超过利润总额指标。  利润总额指标的基本分为30分（最多加6分）；  经济增加值指标的基本分为40分（最多加8分）。 3 3.1 研究背景  3.1.2 专家解读：  国资委此举目的是，要求各央企真正建立起完善的业绩考核机 制，实现考核的全方位覆盖，业绩考核的范围要涵盖从企业主 要负责人到副职、职能部门管理人员，从集团公司到所属全部 子企业或单位、全体员工，确保企业资产保值增值的责任和压 力从上到下层层传递，真正建立起完善的业绩考核机制，彻底 消除考核死角。  重大变化：今后不仅是央企负责人需要接受考核，所有的员工 也都将被纳入考核范围。同时国资委还要求各央企把业绩考核 与薪酬激励和干部任免紧密挂钩，严格兑现奖惩。未来中央企 业内再进行大到经营、投资、并购、重组等问题时，都需要想 想这是否增加了自身的EVA。EVA考核将同企业发展战略、年 度预算、全员考核、短板管理、分配任免相结合，改变央企现 有的经营评价模式，有利于遏制央企投资冲动，合理控制风 险。 4 3.2 EVA是什么？  3.2.1 EVA的概念  EVA （Economic Value-Added，经济增加值）是指企业税 后净营业利润减去资本成本后的余额。  经济增加值=税后净营业利润-资本成本 =税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率  EVA=NOPAT-C×KWACC 税后净营业利润=净利润+ （利息支出+研究开发费用调整项- 非经常性收益调整项×50%）×（1-25%） 调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负 债-平均在建工程 5 3.2 EVA是什么？  3.2.2 会计调整项目说明 （1）利息支出是指企业财务报表中“财务费用”项下的“利息 支出” 。 （2）研究开发费用调整项是指企业财务报表中“管理费用” 项下的“研究与开发费”和当期确认为无形资产的研究开 发支出。 （3）无息流动负债是指企业财务报表中“应付票据”、“应付 账款”、“预收款项”、“应交税费”、“应付利息”、“其他应 付款”和“其他流动负债” ；对于因承担国家任务等原因造 成“专项应付款”、“特种储备基金”余额较大的，可视同无 息流动负债