基本财务分析.ppt

* * 第四章　基本财务分析 4.1财务分析概述 4.2财务分析基础 4.3基本财务分析指标 4.1　财务分析概述 财务分析就是以财务信息为基本依据，运用一定的分 析方法和技术，有效地寻求企业经营和财务状况变化 的原因，正确地解答有关问题的过程。而财务信息是 以货币形式的数据资料为主，结合其他的非货币性资 料，表明企业资金运动状况及其特征的经济信息。 一、财务分析的职能 评价企业以往的经营业绩 衡量企业现在的财务状况 预测企业未来的发展趋势 二、财务分析的目的 财务分析对企业各方利益 关系人都有重要的作用。 虽然不同人员所关心的问 题有所不同，但归纳起来 无非有如下一些目标： 三、财务分析的内容 财务分析的内容其实由财务分析的目标决定 三、财务分析的意义 财务分析的主体 指与企业存在着一定的、 现实的或潜在的经济利益 关系，为特定的目的对企 业进行财务分析的单位、 团体和个人。 财务分析的标准 　　财务分析标准是财务分析过程中据以评价分析对 象的基础。 1、财务分析标准的种类 经验标准 经验标准：指的是依据大量且长期的实践经验而形成的标准(适当)的财务比率值。 例如,西方国家70年代的财务实践就形成了流动比率的经验标准为2:1,速动比率的经验标准为1:1等。 还有,通常认为,当流动负债对有形净资产的比率超过80%时,企业就会出现经营困难；存货对净营运资本的比率不应超过80%；资产负债率通常认为应该控制在30%-70%之间。 事实上,所有这些经验标准主要是就制造业企业的平均状况而言的,而不是适用于一切领域和一切情况的绝对标准。 在具体应用经验标准进行财务分析时,还必须结合一些更为具体的信息。 例如,假设A公司的流动比率大于2:1,但其存在大量被长期拖欠的应收帐款和许多积压的存货；而B公司的流动比率可能略小于2:1,比如说为1.5:1,但在应收帐款、存货及现金管理等方面都非常成功。那么, 如何评价A与B？ “经验标准=平均水平”吗？ 经验标准并非一般意义上的平均水平；即财务比率的平均值,并不一定就构成经验标准。 一般而言,只有那些既有上限又有下限的财务比率,才可能建立起适当的经验比率。而那些越大越好或越小越好的财务比率,如各种利润率指标,就不可以建立适当的经验标准。 经验标准的优点：相对稳定；客观。 经验标准的不足：并非“广泛”适用（即受行业限制）；随时间推移而变化。 历史标准 历史标准：指本企业过去某一时期(如上年或上年同期)该指标的实际值。 历史标准对于评价企业自身经营状况和财务状况是否得到改善是非常有用的。 历史标准可以选择本企业历史最好水平,也可以选择企业正常经营条件下的业绩水平,或者也可以取以往连续多年的平均水平。另外,在财务分析实践中,还经常与上年实际业绩作比较。 应用历史标准的好处：比较可靠/客观；具有较强的可比性。 历史标准的不足：往往比较保守；适用范围较窄（只能说明企业自身的发展变化,不能全面评价企业的财务竞争能力和健康状况）； 当企业主体发生重大变化(如企业合并)时,历史标准就会失去意义或至少不便直接使用；企业外部环境发生突变后,历史标准的作用会受到限制。 行业标准 行业标准：可以是行业财务状况的平均水平,也可以是同行业中某一比较先进企业的业绩水平。 行业标准的优点：可以说明企业在行业中所处的地位和水平（竞争的需要）；也可用于判断企业的发展趋势。 （例如,在一个经济萧条时期,企业的利润率从12%下降为9%,而同期该企业所在行业的平均利润率由12%下降为6%,那么,就可以认为该企业的盈利状况是相当好的）。 行业标准的问题:同“行业”内的两个公司并不一定是十分可比的；多元化经营带来的困难；同行业企业也可能存在会计差异；或者同行业之间规模差异等。 预算标准 预算（目标）标准：指实行预算管理的企业所制定的预算指标。 预算标准的优点：符合战略及目标管理的要求；对于新建企业和垄断性企业尤其适用。 预算标准的不足：外部分析通常无法利用；预算的主观性未必可靠。 财务分析标准的选择 一、基本财务报表 4.2　财务分析基础 二、财务报表的形成基础 （见《会计学原理》） 三大财务报表的分析及联系 资产负债表：可以帮助外部使用者对资产的流动性、资金的灵活性和经营能力进行评价 利润表：可以了解企业的盈利能力，分析和预测企业利润的发展变化趋势，还可以评估投资的价值和报酬 现金流量表：弥补了权责发生制的不足，反映现金净流量的状况 只有把这三张报表联系起来分析，才可以从不同的侧面反映企业的财务状况和经营成果 三、财务分析的基本程序 明确财务分析的目的 确定财务分析范围 收集和加工整理有关分析资料 选择分析方法 作出分析结论 得出结论，进行评价时要避免三种倾向： 编写财务分析报告 财务信息的规范体系 确保财务信息的客观公正性 确保