宏观经济管理学与财务知识分析演讲稿.ppt

全球视角宏观经济学讲稿－－第10章以后 南京大学商学院 梁东黎 多恩布什，费希尔的观点 假设某人的年收入为20000美元（名义）。通货膨胀使其实际货币余额的价值减少。为了保持货币余额的价值不变，不得不在其银行户头上增加300美元。这300美元就不能用于消费支出了。这是为了防止其财富因通货膨胀而遭受损失。人们被迫使支出少于收入，并把这一差额支付给政府换取额外的货币。所以通货膨胀的作用就像税收一样。 第13章固定汇率情况的政策效应 基本假设 1、国际差异产品假设 P=EP*X，PM=EP*，e=PM/P=EP*/P。 e提高（PM提高或P下降），即实际汇率贬值，?TB增加。 实质：跨国的需求法则； 注意：价格变化的原因； 进出口的激励？ 2、充分就业假设（以后未遵守） 一、总需求的决定 名义总需求(统计恒等式) PQD=PCd+PId+PGd+PX PQD=PC+PI+PG+(PX-PMIM) 实际总需求（统计恒等式） QD=(A/P)+TB (A=PC+PI+PG) 固定汇率情况 固定汇率情况 固定汇率：价格提高的效应 固定汇率资本流动情况 固定汇率资本流动情况 固定汇率情况：币值低估 固定汇率资本控制情况 固定汇率资本控制： 货币政策长期无效？ 固定汇率资本控制情况 固定汇率资本控制： 财政扩张长期无效？ 固定汇率资本控制： 币值低估效应 小节：固定汇率情况的 财政扩张的效应 对比：固定汇率情况下的 财政扩张和货币扩张 A/P增加－TB减少－贬值 财政扩张 MS 利率提高－B需求增加－升值 A/P增加－TB－贬值 货币扩张－利率下降 MS B*需求增加－贬值 习题：固定汇率情况政策效应 第14章弹性汇率 一、弹性汇率情况的总需求曲线 价格提高－实际货币供给减少－利率提高－资本流入－本币升值－净出口减少－总需求减少。 弹性汇率：价格提高的效应 弹性汇率：价格提高的效应 二、资本自由流动小国的宏观经济政策 弹性汇率：财政扩张效应＝0？ 2、弹性汇率：货币扩张效应 弹性汇率：货币扩张效应 3、弹性汇率和固定汇率情况政策效应的比较 三、汇率动态学 浮动汇率：货币扩张的 短期、长期效应 三、汇率动态学 三、汇率动态学 资本流动对利率的影响 克鲁格曼：汇率的决定 借鉴克鲁格曼：利率的决定 货币需求理论和利率理论 理解：预期本币贬值的效应 四、资本流动的大国情况 资本流动大国财政扩张 2、资本流动大国：货币扩张 资本流动大国：货币扩张（图形） 五、浮动汇率资本控制情况 的政策效应 资本控制、浮动汇率的政策效应 （结合第10章的论述） 货币扩张－利率下降－总需求增加－净出口减少－贬值－价格提高－实际货币供给减少－利率提高－总需求减少－净出口增加。 总的影响：本币贬值，价格提高，实际货币供给不变，利率不变，净出口不变。 资本控制，浮动汇率的货币扩张 设想：资本控制浮动汇率 货币扩张的非价格机制 资本控制、浮动汇率的政策效应 （结合第10章的论述） 财政扩张－利率提高－总需求增加－净出口减少－贬值－价格提高－实际货币供给减少－利率进一步提高－总需求减少－净出口增加。 总的影响：本币贬值，价格提高，实际货币供给不变，利率提高，净出口不变。 资本控制浮动汇率的财政扩张 设想：资本控制浮动汇率 财政扩张的非价格机制 小节：货币扩张效应 小节：财政扩张效应 六、政策组合 政策组合（续） 第14章弹性汇率习题 1、分析LM曲线在固定汇率和IS曲线在弹性汇率情况下内生变动的机制。这与货币供给还是汇率由经济内生决定的关系如何？ 2、考虑小国经济的货币扩张。a.名义汇率会发生什么变化？b.进出口对汇率变化的敏感性对此有何影响？ 第14章弹性汇率习题 3、利用IS-LM模型分析，价格水平上升时，名义汇