某酒业公司财务指标分析.ppt

五粮液上市公司财务指标分析 ——1班第六组 摘要 本文为了了解五粮液股份有限公司的财务运营状况，采用对比研究的方法，首先是基本理论分析，主要是对各个财务指标的概念和运算方法进行阐述，以了解各个财务指标所蕴含的意义，接着对五粮液股份有限公司和白酒制造业的数据进行采集和指标运算，然后把五粮液股份有限公司的特定指标与白酒制造业进行比较分析研究，查找出差距存在的原因，并进行相应的分析与总结，得到五粮液股份有限公司应适当提高资产负债率，保持一定的债务融资比例，加强现金管理，合理利用货币资金。 目 录 绪论 本文的研究背景 五粮液和茅台是最有实力的两家大型酿酒企业，一直处在行业领先地位。即便在整个白酒行业形势低迷的时期，五粮液、茅台仍达到了上百亿的销售额，说明了五粮液和茅台在其经营管理和发展战略上拥有其独特的地位。 本文的研究方法及设计思路 本文采用对比研究的方法，首先对五粮液股份有限公司和白酒制造业的数据进行采集和指标运算，然后把五粮液股份有限公司的特定指标与白酒制造业进行比较分析研究，查找出差距存在的原因，并进行相应的分析与总结。 本文的内容及框架 本文分为两个部分，第一个部分是基本理论分析，主要是对各个财务指标概念和运算方法进行阐述，以了解各个财务指标所蕴含的意义。第二个部分首先对五粮液股份有限公司的各个财务指标进行深入分析，对五粮液的财务运营状况和发展前景有一个理性的认识。其次，分析整个白酒行业的财务运营指标和状况。最后，将二者进行对比分析。 财务报表分析基本理论 财务报表分析的概念 财务报表分析，是将所需要的财务数据进行分析和整理，得出相应的结论，为报表使用者提供决策的方向和依据。从以上定义中，我们可以得出，财务报表分析是以财务报表作为核算基础，采用一整套系统的方法，有目的、有计划地进行的财务分析的活动。 财务报表分析的内容 财务报表分析主要有两个方面的内容，一是对财务报表的个别分析，即对四大报表进行独立的分析。二是进行指标综合能力分析。即偿债、营运、盈利能力和成长性分析。 财务报表分析的作用 对财务报表进行分析，可正确地了解企业的过去，全面反映企业的现状，评估企业的前景和未来。 财务报表分析的目的 财务报表分析的方法 五粮液上市公司简介 五粮液上司公司财务报表分析 1.短期偿债能力 现金比率是最容易变现的指标，一般的生产型企业要求该指标保持在0.6-0.8左右。速动比率是在货币资金和交易性金融资产的基础上，添加了应收票据、应收利息等流动资产，由于增强了资产的抵债能力，要求该指标保持在1左右。流动比率由于存货的变现受到了供给关系的制约，由其抵偿债务存在很大风险，所以要求该指标保持在2：1左右 由上图可以看出，白酒制造业2007-2011年的流动比率约为2，速动比率约为1.3，现金比率约为1，处于正常水平。五粮液股份有限公司的流动比率、速动比率、现金比率均高于酿酒行业，足以证明其资产的雄厚和化解债务危机的能力。 五粮液公司09年短期偿债指标大幅度下滑，通过查阅其09年年度财务报告发现，五粮液股份有限公司流动负债中的预收账款大幅度增加，主要系预收酒类销货款，说明五粮液股份有限公司酒类销售市场前景广阔。五粮液股份有限公司于同年4月发布《关于解除股份限售的提示性公告》，限售股份的上市，导致公司09年应付股利的大幅度增加，也大大降低了五粮液股份有限公司的短期偿债能力。 2.长期偿债能力 资产负债率是一个最为笼统的指标，对于传统行业而言，一般要求保持在40%左右，对于高新行业而言，允许其保持在50%-55%左右。 二、营运能力分析 资产营运能力是指企业对其资产的利用效率。流动资产营运能力对于企业而言，最关键是存货的周转。固定资产营运能力侧重于分析该企业生产产品所耗费的周期。全部营运资产是一个笼统的整体判断指标。主要是用周转率这一指标进行衡量。周转率越高说明资产的利用效率越好，生产产品的周期越短，从另一侧面也证明了其盈利能力越强。 1.存货周转率 2.流动资产周转率 流动资产周转率也叫流动资产周转次数，是指企业一定时期内（通常为一年）的营业收入净额与平均流动资产总额的比率，反映了一定时期内流动资产从投入到产出的次数。一个企业的生产管理越高效，其存货从原材料到库存商品的周期越短，销售速度越快，资金回笼得越快，投入下一次生产的步伐越快。反之，则证明该企业未能进行有效地管理。 由上图可以看出，白酒制造业流动资产周转率约为0.9，而五粮液股份有限公司约高于行业平均值。五粮液股份有限公司09年流动资产周转率出现大幅度下滑，从其09年的财务报告中可以看出，流动资产中的预付款项约增加了五倍，主要系控股子公司四