盈利能力与盈利质量分析.ppt

盈利能力与 盈利质量分析  【学习目的与要求】 1.掌握盈利能力分析的方法与应用 2.掌握盈利能力分析的不同方法之间的区别与功能 3.理解盈利质量的涵义 4.掌握盈利质量分析的方法与运用。 本章目录 第1节 盈利能力分析的一般方法 第2节 上市公司盈利能力分析的特殊方法 第3节 盈利质量分析 【引导案例】 五粮液利润后门洞开 第1节 盈利能力分析的一般方法 一、以营业收入和营业成本费用为基础的盈利能力分析 （一）销售利润率分析 以营业收入为基础的盈利能力衡量指标笼统的表示为营业收入与利润的比例关系，通常用销售利润率表示: 销售利润率 利润/营业收入×100% 反映销售利润率的指标主要有销售毛利率、息税前利润率、营业利润率、销售净利润率等。不同的销售利润率，其内涵不同，揭示的收入与利润关系不同，分析评价中的作用也不同。 1.销售毛利率，指营业收入与营业成本的差额与营业收入之间的比率。其计算公式为： 销售毛利率 销售毛利/营业收入×100% （营业收入-营业成本）/营业收入×100% 2.息税前利润率，指息税前利润额与营业收入之间的比率，息税前利润额是利润总额与利息支出之和。其计算公式为： 息税前利润率 息税前利润/营业收入×100% （利润总额+利息支出）/营业收入×100% 3.营业利润率，指营业利润与营业收入之间的比率。其计算公式为： 营业利润率 营业利润/营业收入×100% 4.销售净利润率，指净利润与营业收入之间的比率。其计算公式为： 销售净利润率 净利润/营业收入×100% 从表5-2可看出，华星公司2008年各项销售利润率较上年都有所提高,说明产品经营盈利能力增强。各销售利润率从不同角度或口径，说明了公司收入的盈利情况。其中，提高幅度最大的是销售毛利率，比上年提高了9.38%。该指标可反映每100元营业收入扣除营业成本后，有多少钱可以用于补偿各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是公司销售净利润率的基础，如果销售毛利率低，便不可能有多大的盈利，所以，该指标值越大，表示盈利能力越强。对销售利润率的分析，还可在此基础上，进一步研究各销售利润率之间的关系，从而找出某利润率提高受其他利润率的影响状况。 （二）成本利润率分析 反映成本利润率的指标有许多形式，其主要形式有营业成本利润率、营业费用利润率、全部成本费用利润率等。 1.营业成本利润率，指营业利润与营业成本之间的比率。其计算公式为： 营业成本利润率 营业利润/营业成本×100% 从表5-4看出，华星公司2008年成本利润率各指标比2007年都有一定程度的提高，说明公司利润增长速度快于成本费用的增长速度。对成本利润率的进一步分析，可以从各成本利润率之间的关系角度进行。 二、以资产为基础的盈利能力分析 公司的资金来源有两大渠道:一是通过投资者投入，形成股东权益；二是从债权人那里借入，形成短期负债和长期负债。 （一）总资产收益率 1．总资产收益率的计算 总资产收益率也称总资产报酬率，是公司一定时期内实现的收益额与该时期公司平均资产总额的比率。它是评价公司资产综合利用效果、公司总资产盈利能力以及公司经济效益的核心指标。其计算公式如下: 总资产收益率 （利润总额+利息支出）/平均资产总额×100% 2．总资产收益率因素分析 为了便于深入分析总资产收益率，明确公司管理的重点和方向，可对总资产收益率的原始计算公式进行分解，具体过程如下: 总资产收益率 收益总额（或净利润）/平均资产总额×100% （营业收入/平均总资产）×（息税前利润/营业收入）×100% 总资产周转率×息税前利润率 根据表5-5的资料，可分析确定总资产周转率和息税前利润率变动对总资产收益率的影响。 分析对象：总资产收益率的变化 21.29%-12.47% 8.82% 因素分析如下： （1）总资产周转率变动的影响 （1.19-0.92）×13.55% 3.66% （2）息税前利润率变动的影响 （17.89%-13.55%）×1.19 5.16% 分析结果表明，华星公司2008年总资产收益率比上年提高了8.82%，主要是由于总资产周转速度的加快和息税前利润率的提高，总资产周转率的提高使总资产收益率提高了3.66%，息税前利润率的提高使总资产收益率提高了5.16%，由此可见，要提高公司的总资产收益率，增强公司的盈利能力，要从提高公司的总资产周转率和息税前利润率两个方面努力。 （二）流动资产收益率和固定资产收益率 1．流动资产收益率和固定资产收益率的计算 （1）流动资产收益率是公司在一定期限内实现的收益额与该时期公司平均流动资产总额的比率，是反映公司流动资产利用效率的综合指标。其计算公式为: 流动资产收益率 式中，流动资产收益率可与流动资产周转率和销售利润率结合使用，分析后