《中国电力投资集团公司2016年度第三期中期票据(MTN)》.pdf

穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 中国电力投资集团公司2013 年度第三期中期票据信用评级报告 发行主体中国电力投资集团公司 基本观点 主体信用等级 AAA 评级展望稳定 AAA 中诚信国际评定中国电力投资集团公司（以下简称“中电投 中期票据信用等级 集团”或“公司”）的主体信用等级为AAA ，评级展望为稳定； 评定“中国电力投资集团公司 2013 年度第三期中期票据”的债 注册额度 80 亿元 项信用等级为 AAA 。 本期规模 15 亿元 发行期限 3 年 中诚信国际肯定了公司在国内电力、煤炭和电解铝行业的优 势地位，电源结构中清洁能源的较高比例、煤电铝一体化产业链 偿还方式 每年支付利息，到期还本付息 完善以及畅通的融资渠道等正面因素。中诚信国际同时关注电煤 发行目的 全部资金用于偿还银行贷款 和电解铝价格波动、电价调整政策以及公司债务规模上升等因素 对公司信用水平的影响。 概况数据 优势 中电投集团 2010 2011 2012 2013.3 公司的电力、煤炭和电解铝业务在我国均处于行业领先地 总资产（亿元） 4,433.93 5,030.26 5,726.34 5,748.08 位。截至 2012 年末，公司的可控电力装机容量达 8,007.4 万 所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 671.56 712.65 881.85 886.17 千瓦，约占我国 6,000 千瓦以上电力装机容量的 7.1% ；另外， 总负债（亿元） 3,762.37 4,317.61 4,844.49 4,861.92 截至 2013 年 3 月末，公司煤炭产能已达 7,410 万吨，居我国 总债务（亿元） 3,144.89 3,684.81 4,146.05 4,118.78 涉煤央企第三位。公司的煤电铝业务协同发展，截至 2013 年 3 月末，公司的电解铝产能已达 277.3 万吨，位居全国第 营业总收入(亿元) 1,270.40 1,577.46 1,801.83 432.69 二，世界第五。 EBIT(亿元) 162.16 183.74 258.89 -- 公司水电装机规模和比例居五大发电集团之首，并且是我国 EBITDA （亿元） 311.30 355.42 464.65 -- 三家具有核电开发控股资质的电力企业之一。截至 2013 年 3 经营活动净现金流（亿元） 126.46 171.50 315.88 124.32 月末，公司水电装机容量为 1,927.95 万千瓦，占总装机容量 营业毛利率(%) 12.99 10.99 13.82 16.60 的 24.17% ，水电装机规模和装机比例均居五大电力集团之