《金融市场学(课件)》.pdf

《金融市场学》讲义 东北财经大学金融学院 齐佩金副教授 博 士 2007~2008学年第1学期） 内容概况 金融资产与资金流动 货币市场 利率水平 债券市场 利率期限结构 股票市场 风险 抵押贷款与资产证券化 收益 投资基金市场 资产定价 外汇市场 金融衍生工具市场 第1章导论 学习目标： n金融市场及其与储蓄投资的关系 n金融市场在市场体系中的地位 n金融市场的要素 n证券交易所及其所具有的功能 n拍卖方式和柜台方式的不同 n金融市场的分类 n公开市场、议价市场、店头市场和第四市场 n金融市场的形成 1.1金融市场的概念 1.1.1经济运行与金融市场 两部门 经济 生产收入 100亿元） 要素市场 100亿元） 储蓄 10亿元） 投资 10亿元） 家庭 金融市场 企业 商品市场 90亿元） 消费支出 90亿元） 1.1.2储蓄、投资与金融市场 ◆储蓄是指推迟现时的消费行为，是收入 扣除消费后的剩余。按主体分为：居民储 蓄、企业储蓄、政府储蓄和外国储蓄。 储蓄因消费和支出的多少而具有伸缩性。 ◆投资是指以增值营利为目的的资本投 入，通常表现为购置生产设备、建筑和存 货。按主体分为：居民投资、企业投资、 政府投资和外国投资。 ◆金融市场就是买卖金融工具的市场 1.1.3金融市场的定义 ◆金融市场是金融工具转手的场所； ◆金融市场是金融资产交易和确定价格的 场所或机制； ◆金融市场应理解为对各种金融工具的任 何交易； ◆金融市场是金融工具交易领域。 交易领域既包括了金融交换关系，又突 了 场所”的局限；既包括有形市场，也包 括无形市场，是对金融市场一般定义上的 概括。 1.2金融市场的要素 1.2.1金融市场的主体 企业、政府、金融机构、机构投资者、家庭 1.2.2金融市场工具 （客体） 票据、债券、股票、外汇、同业拆借资金、基金、收益 权证… 1.2.3金融市场的媒体 经纪人：货币经纪人、证券经纪人、证券承销人、外汇 经纪人。 金融机构：证券公司、证券交易所、投资银行、商业银 行等。 1.2.4金融市场组织方式 竞价方式：拍卖、标购、竞价* 柜台方式* 1.3金融市场的结构 1.3.1货币市场和资本市场 货币市场是指专门融通短期资金的市场。 资本市场是指专门融通期限在一年以上的中长期资金 的市场。 1.3.2初级市场和次级市场 1.3.3公开市场、议价市场、店头市场和第四市场 1.3.4现货市场、期货市场和期权市场 1.4金融市场的形成和发展 1.4.1金融市场的形成 1608年荷兰阿姆斯特丹证券交易所 1.4.2金融市场的发展 1608年、1611年荷兰 1773年英国 1790年1792年美国 1.4.3旧中国金融市场的产生与发展 1918年北京（平）证券交易所 19