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完善我国创业投资法律体系的思考 摘要 创业投资 是一种主要对尚处于创业期的未上市的且具有高成长性的新兴 企业 主要是新兴高科技企业 做长期股权投资 旨在促进新技术成果尽快商 品化 并通过所投资企业的资本增值来实现投资回报的一种投资方式 创业投 资自其诞生以来 由于其在推动科技产业化方面的巨大作用 便迅速得到了世 界各国的认同 发达国家经验表明 在知识经济社会中 创业投资能够加速科 技成果向生产力的转化 带动整个产业结构的升级和社会经济的高速发展 尽管我国创业投资有了一定的发展 但其前景却不容乐观 调查显示 我 国创业投资在经历了2000 年的快速发展后 发展速度和投资规模出现了不同程 度的下降 外商投资创业投资企业在2002 年后更是未新设一家 创业投资发展 速度明显放缓 民间资本参与热情受到伤害而导致积极性下降 创业投资机构 投资欲望减弱 导致这些现象发生的原因是多方面的 其中法律环境的不完善 和相关的政策性障碍是制约创业投资 包括外商投资创业投资领域发展的主要 原因 我国发展创业投资虽然陆续出台了一系列政策 但还存在一些问题 突出 表现为还没有制定一部专门调整创业投资法律关系的 创业投资法 与此同时 现有相关的法律法规条文也正制约着创业投资的发展 包括调整创业投资企业 设立 组织形式 投资者变更法律关系的 公司法 及 公司登记管理条例 和 中华人民共和国合伙企业法 制约创业投资资金来源的 贷款通则 保 险法 商业银行法 和 养老基金条例 等 决定政策扶持力度的 企业所 得税暂行条例实施细则 和 增值税暂行条例 涉及公司上市交易的 证券法 和 股票发行与交易管理暂行条例 等 其中 外商投资创业投资领域作为一 个新兴的行业 其政策法律环境也经历了一个从无到有 逐步完善发展的过程 2001 年9 月 原外经贸部 科技部和国家工商管理总局依据 合资经营企业法 合作经营企业法 外资企业法 和 公司法 联合颁布了 关于设立外商 投资创业投资企业的暂行规定 成为第一个专门规范外商投资创业投资企业管 理的部门规章 2003 年 2 月 原外经贸部 科技部 国家工商行政管理总局 国家税务总局和外汇管理局在 关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定 完善我国创业投资法律体系的思考 的基础上 对投资者的资格要求偏高 缺乏税收外汇等方面的配套政策等问题 进行了修改 联合颁布了 外商投资创业投资企业管理规定 目前 在内资创 业投资企业没有出台专门规定的情况下 外商投资创业投资企业管理规定 在 关于设立外商投资创业投资企业的暂行规定 基础上进一步的修改完善 对 外商投资创业投资企业的设立和登记 出资及相关变更 组织机构 创业投资 管理企业 经营管理 审核与监管等问题做出了明确规定 对我国创业投资领 域法律体系的整体发展起到了良好的示范作用 由于种种原因 创业投资法律体系目前仍在一些重要问题上存在不足和缺 陷 主要包括 有限合伙组织形式法律体系有待完善 创业投资主体多元化问 题尚未解决 创业投资资金来源不畅 税收优惠政策扶持力度不足 内部激励 机制难以实施 退出机制有待完善等 针对这些问题 为进一步完善和发展我国创业投资领域法律体系 本人认 为需要从创业投资行业整体立法的角度入手 具体建议包括 从创业投资行业整体出发 加紧制定 修订和完善有关法律 法规 加紧制定创业投资行业的根本法 努力完善创业投资主体组织形式的上位法 修改 公司法 规范公司制创业投资机构 修订金融法规 拓宽创业投资资金来源 修改公司上市的有关规定 完善退出机制 修改税法 完善保护知识产权的法律制度 随着创业投资领域法律体系的不断完善 相信我国创业投资将会迎来新的发 展契机 完善我国创业投资法律体系的思考 The Summary Venture capital investments are long-term equity investments primarily in unlisted start-up enterprises with fine potentia