中国上市公司完善股权激励机制分析研究.pdf

摘要 从国外到国内，随着资本市场不断发展和完善，一直被冠以“金手铐’’的股权激励 机制越来越受到现代公司的青睐。股权激励机制成为现代公司吸引人才、留住人才、维 护团队稳定、保持健康持续发展的关键。尤其是我国资本市场丌设创业板之后，创新型 高科技上市公司通常是在上市之初就将激励股票授予公司高管和高级技术人员。 在我国，《公司法》、《证券法》的修订为股权激励的实施铺平了道路。2005年12 月31日中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法(试行)》，更为我国上市公司股 权激励机制的发展提供了明确的政策指引和操作规范，从此，股权激励进入实际可操作 激励方案的上市公司共151家，实施方案167个。 本文第二章从股权激励机制的理论基础着手，重点叙述了公司治理与委托一代理理 论、人力资本理论和博弈论。根据国内外股权激励机制的发展趋势，按照激励方式不同， 简单介绍了10种股权激励模式，如：股票期权、员工持股计划、管理层收购、股票增 值权、限制性股票、虚拟股票、业绩股票、经营者持股、延期支付和账面价值增值权等。 第三章，总结我国上市公司近几年股权激励实践情况。根据授予方式不同，列举了 5种典型的上市公司股权激励方案。通过使用案例比较分析法和演绎归纳法，分析了我 国上市公司股权激励实施效果． 第四章，指出我国上市公司现行股权激励方案中的问题。 第五章，针对我国上市公司股权激励方案中存在的问题，提出笔者的解决方案，如： 继续加强法制建设和完善政策法规，改进我国上市公司股权激励方案要素设计，改革人 事制度和分配制度，完善上市公司治理结构等。 本文结论是鼓励上市公司积极采取股权激励机制，但是要提高“金手铐”的含金量， 不断提高股权激励的效能。 关键词：股权激励，委托一代理，人力资本，上市公司 V ABSTRACT Aroundthe the marketmore andmore incentive world，bycapital developedperfect，equity mechanismwhich called handcuffbecomesmoreandmore forthe always golden popular modem isthe in team company．Itkeyattracting talent，keepingtalent，maintainingstability, asustainedandsound theestablishmentofGrowth keeping growth．Especially,after BoardinChinese awardincentivestock Enterprise market，high-tech capital Companyalways totheseniorexecutives theIPO． andtechnicalbefore In LawrevisionandSecuritiesLawrevision the for China，Company paved way incentive．China’SSecurities Commissionthe implementingequity Regulatory published IncentiveGov