财务管理题集2.doc

《财务管理题急2》 1\某公司拟采购一批零件，供应商报价如下： 立即付款，价格为9630元； 30天内付款，价格为9750元； 31至60天内付款，价格为9870元； 61至90天内付款，价格为10000元。 假设银行短期贷款利率为15%，每年按360天计算。 要求：计算放弃现金折扣的资本成本率（机会成本），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。 解:（1）立即付款：折扣率=（10000-9630）/10000=3.7% 放弃折扣成本=3.7%/(1-3.7%)*360/(90-0)=15.37% (2) 30天付款：折扣率=（10000-9750）/10000=2.5% 放弃折扣成本=2.5%/(1-2.5%)*360/(90-30)=15.38% (3) 60天付款：折扣率=（10000-9870）/10000=1.3% 放弃折扣成本=1.3%/(1-1.3%)*360/(90-60)=15.81% 最有利的是第60天付款9870元。 2\希望公司购买一台机器，有A、B两种付款方式可供选择：A方案：现在一次性支付8万元 B方案：分3年付款，1-3年各年年初的付款额分别为3、4、4万元。假定年利率为10%.要求：按现值计算，应选择哪一方案。 解:PA=8 （万元） PB=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10%)-2=3+4*0.9091+4*0.8264=9.942 （万元） 因此A方案较好 3\某企业一投资项目的初始投资额为100 000元，使用期5年，无残值，采用直线法折旧，5年中每年可获收入60 000元，每年经营费用20 000元，所得税率为40%，资金成本率为10%，试用净现值法进行决策。（P/F,10%,5）=0.621；（P/A,10%,5）=3.791。 解:每年NCF=

=32000(元) 未来报酬总现值=32000×(P/A，10%，5) =32000×3.791=121312(元) NPV=121312-100000=21312(元)0，因此可以进行投资。 4\某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8％，问此人是否能按其利率借到款项？ 5\甲公司2003年年初和2004年年初对乙设备投资均为60000元，该项目2005年年初完工投产；2005年、2006年、2007年年末预期收益为50000元；银行存款复利利率为8％。要求：按年金计算2005年年初投资额的终值和2005年年初各年预期收益的现值。 正确答案： （1）2005年年初对乙设备投资额的终值为： 60000×[（F/A,8%,3）－1]＝60000×(3.2464－1)＝134784（元） （2）2005年年初各年预期收益的现值为： 50000×（P/A,8%,3）＝50000×2.5771＝128855(元) 五、综合题 6\某公司准备购买一套设备，要求的投资报酬率为10％，根据以下的情况，分别计算：（1）假设有三个付款方案可供选择，通过计算说明应选择以下哪个方案。甲方案：从现在起每年年初付款10万元，连续支付5年，共计50万元。乙方案：从第3年起，每年年初付款12万元，连续支付5年，共计60万元（分别用三种方法进行计算）。丙方案：从现在起每年年末付款11.5万元，连续支付5年，共计57.5万元。（2）假设公司要求使该设备的付款总现值为40万元，但分5年支付，每半年末支付一次，则每次需要支付多少金额？ 1．正确答案： （1）甲方案：付款总现值＝10×[（P/A，10%，5－1）＋1] ＝10×（P/A，10%，5）（1＋10%）＝41.7(万元) 乙方案： 第一种方法：付款总现值＝12×(P/A,10%,5) ×(P/F,10%,1) ＝12×3.7908×0.9091＝41.35(万元) 第二种方法：付款总现值＝12×[（P/A,10%,6）－（P/A,10%,1）]＝12×（4.3553－0.9091） ＝12×3.4462＝41.35（万元） 第三种方法：付款总现值＝12×（F/A,10%,5）×（P/F,10%,6） ＝12×6.1051×0.5645＝41.36（万元） 丙方案：付款总现值＝11.5×(P/A,10%,5)＝11.5×3.7908＝43.59(万元) 通过计算可知,该公司应选择乙方案。 （2）40＝A×（P/A，5％，10），则A＝40/（P/A，5％，10）＝40/7.7217＝5.18（万元） 即每半年需要支付5.18万元。 7\某企业准备投资开发一种新产品甲，现有ABC三个方案可供选择，经预测ABC三个方案的预期收益及概率如下表示：
要求：（1）计算三个方案预期收益率的期望值；（2）计算三个方案预期收益率的标准离差；