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一线之间 　　三十年河东三十年河西，用在今年的A股市场也许再合适不过。前期逾500点的反弹行情，让股市发生了翻天覆地的变化，一路震荡上扬的格局早已成为多数投资者心中所盼，但近段时间的调整却又将市场基本打回了原形，这也应了牛短熊长那句老话。虽然经过两个月回落也未达到上涨幅度的一半，与此同时，我们也承认市场整体的牛市格局尚未结束，但却着实挫伤了多头的锐气。当前市场普遍的声音认为，股市正处于上涨趋势中的二浪调整阶段，二浪结束之时便是升势重启之际。既然如此，下面就让我们有最为直观的分析方法来看一下，这几个月的股市究竟发生了什么，后市又能否如众人所望。 　　尽管纯正的价值投资者会较为排斥技术分析，但两者在某种程度上却还是可相互参考和印证的。从基本面出发的价值投资者，希望的是股票的价值回归，技术分析则是期望通过图形、指标等变化判断出方向，而技术分析中的均线体系，经过中外股市几十年的运作经验，又可看作是投资者闯荡股海最安全可靠的导航工具。常言道均线如水股价如船，众所周知，船在水中航行多为两种状态：逆水行舟和顺水行舟。这个道理说起来简单，但能够真正运用自如却不易，需对技术分析有深刻的理解，同时要掌握技术分析的本质。逆水行舟时需要克服水流阻力，在这样的情况下，船一般难以快速前行，而与此相反，当顺水行舟时，船在水流的推动下行驶将变得轻松。在股票市场中，当中长期均线方向与股价的方向相同时，市场会出现两种情况，即均线的多头排列和空头排列，而无论上涨时的多头排列还是下跌时的空头排列，则都属于顺水行舟。此时股价运行方向与均线方向一致，船在水流而下时行驶自然轻松自如，所谓趋势的意义也就在于此。同样道理，若均线方向与股价方向相反，则属于逆水行舟。与此同时，我们也要意识到移动平均线方法存在滞后的不足之处，常常令投资者与最佳的买卖点失之交臂，但却可以让我们用来看清股票历史的演变，而往往市场的瞬息万变也就在这一线之间。 　　在去年12月4日沪指创出1949点解放点位后，A股呈现出力拔千钧之势，仅用四个交易日便连续突破并企稳10日、20日、30日和60日四条重要短期压力均线，迅速确立了反转形态，此后一直依托着10日均线稳步上行，最低也仅触及过一次20日均线便达到2444点反弹新高。那时市场中一片欢呼雀跃，似乎3000点已是触手可及，但却忽视了均线系统存在的微妙变化。仅在创出新高后一个交易日，一记阴线沪指10日均线宣告失守，下方20日均线亦岌岌可危，此时多数投资者仍不以为然，而短线看A股震荡上扬的格局也确实未被打破。但随后20日和30日均线同一日的双双告破，却足以说明市场已经发生了根本性转变，让我们估且算作反弹第一浪的正式结束，而之后的持续回落已不必多说。可以看出，最简单的技术分析理论，却向投资者揭示出了最有效的趋势交易法则。时间来到3月20日，中阳的出现打破了自高点以来的下降通道，又让市场重新看到了曙光，一个月的调整似乎并未令，对今年持有爆发性行情观点的资金彻底死心。但细心观察不难发现，虽然当日阳线一举攻破上方10日、20日和60日三条均线，但在不断调整的过程中，均线系统前期就已形成空头排列，多头也早已进入逆水行舟阶段。螳臂当车终未果，股指随后顺理成章的再次创出了新低，而尤为值得一提的是，60日均线在此过程中扮演了重要角色，一向被认为是牛熊分界线的60日线，在忽悠了大家一把之后，最终未能成功站稳，让投资者认为二浪已结束，主升将重启的幻想形成了泡影。在这一线之间市场选择了继续向下，而后市那条线有望成为决定A股命运的生命线，本文随后将和大家共同围观。 　　一支独大难维继 　　正如上面提到，在多数情况下股市的技术面能够与基本面相互印证，两者在某种程度上可说是缺一不可。刚刚我们已经用最为简单的技术分析法，证明了当前A股并未出现结束二浪调整的明确迹象。接下来，再让我们看一下市场基本面的情况，用两者相结合的方式来比较观察，股市的持续低迷是否因技术面而错杀。 　　三月底正时上市公司年报集中披露之际，这其中最令人们所关注和重视的，莫过于在A股总市值中占重头戏的银行股各自的表现。数据显示，五大行业绩增速虽较上年有所放缓，但盈利依然可观。去年五大行共实现净利润7746亿，2011年这一数据为6744亿，盈利增速逾15%，业绩增长超过市场普遍预期。按照去年366日计算，五大行日赚21.16亿。与此同时，此前银监会公布的数据显示，2012年银行业实现净利润1.24万亿，由此可见，五大国有银行利润占据着行业大头，盈利占比超过60%，而这其中的佼佼者又非工行莫属。工行公布的年报显示，去年工行实现净利润2386亿元，较2011年增长14.5%，值得一提的是，工行成功蝉联了全球最盈利银行这一殊荣。但除此之外，A股上市公司年报成绩却并未是祖国山河一片红的盛况。随着交出年报业绩答卷公司的不