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中国电信设备制造商国际化及融资初探 　　【摘要】中国电信设备制造商在奋斗中崛起，慢慢的趟出自己的国际化道路。从八十年代“七国八制”的国内电信设备市场中诞生，国内的电信设备制造商一步一个脚印，慢慢地从国内市场开始开拓，到进军国际市场，涌现出像中兴通讯和华为等国际领先的公司。这些电信设备制造公司在其公司融资方面，也积累了不少的经验与方法，值得我们去探讨和借鉴。 　　【关键词】跨国金融 电信设备 制造商 国际化 　　中国的电信设备制造起步相对较晚。20世纪80年代，中国的电信设备还是由国外厂商所垄断，电信设备主要来自国外的七个国家，市场上存在八种制式。国内电信设备厂商的市场拓展举步维艰，但他们很坚定的从农村市场开始做起，慢慢地、一步步包围城市市场，渐渐地取得国内市场的领导地位；与此同时，国内的电信设备厂商也开始了国际化之路，其跨国融资活动也随着国家的改革开放慢慢地丰富活跃起来，尤其在销售融资方面，中国的跨国电信设备公司如中兴通讯和华为，为我们做出了很多有益的探讨和研究。 　　一、电信业发展历史回顾 　　1876年2月，电话在美国诞生。1793年，法国查佩兄弟俩在巴黎架设了世界上第一个电报系统，1871年，中国第一条电报信路开通，1991年7月，世界上第一个GSM网络（2G）在欧洲开通，标志着移动网络的开始。随后的二十多年间，移动通信网络迅速崛起，与固定网络并驾齐驱，给人们的生活带来了深刻的改变。1999年，全球只有15%的人口拥有电话；到了2011年，几乎90%的人口拥有了手机。根据国际电信联盟ITU的数据，截至2012年底，全球约70亿的人口中，约40%的人口使用互联网接入；同时，全球有接近68亿的移动用户，全球移动渗透率接近100%。改革开放以来，我国的电信设备制造业也得到了长足的进步，涌现出中兴通讯、华为、大唐等领先的电信设备供应商。 　　二、电信设备制造企业跨国发展之路 　　与其他国家的企业一样，中国的电信设备制造商的国际化之路基本遵从先国内，再到海外的发展历程，其中也深深的打上了许多有中国特色的烙印。传统的产品生命周期理论、小岛模式（日本模式）、垄断优势理论及内部化理论等都不能完全地解释中国电信设备制造商的跨国发展，更多的是一种综合表现。比如华为当时走向国外发展，更多的原因是因为其本身是一个民营企业，受到国企的不断挤压，走出国门成为其生存的关键。 　　（一）农村突破，包围城市 　　20世纪80年代，电信设备基本是从国外进口，国外厂商的设备占领了中国电信网络的各个层面，包括农村电话网、核心网、骨干电话网等。中国电信厂商的崛起，在于灵活的运用了游击战的农村包围城市策略。 　　农村电信市场利润较低，国外厂商都没有投入过多的兵力去开拓，而国内电信厂商有着地利人和，逐步在农村市场开花结果。1992年，中兴通讯推出农村电话话端局交换机，其优异的性价比得到了国内运营商的认可，华为公司在1993年则自主开发了数字程控交换机，虽然容量较少，但很好地满足了农村电话局点的需求，获得农村市场的认可。于此同时，其他三家本土交换机领域的厂商，包括巨龙、大唐和金鹏也在迅速崛起。1998年，巨龙公司、中兴通讯、华为年销售收入分别达到了26亿元、4.17亿元和89.2亿元。 　　（二）跨出国门 　　大浪淘沙，时过境迁。在国内电信市场发展的同时，竞争也随之越来越激烈。中国本土的五家电信设备制造商大部分退出了市场，剩下中兴通讯和华为迎难而上，迈出国门，开始了国际化的道路。 　　但海外市场的拓展并不是件容易的事情，尤其对民营企业而言，由于当时海外对中国制造的认识普遍停留在劣质产品上，很少人相信中国公司能生产高科技产品。初期的海外市场拓展只能通过华侨、中餐馆、当地展会等收集信息，通常高级别的客户无法约到，更无从开展产品销售。以华为为例，华为2000年抓住了香港国际电信展的机会，规定必须达到2000以上的海外客户来参观；华为当时的客户经理为了凑数，把一般的工程师、客户的家属、甚至把客户的司机也请过来了。不过这在当时也产生了一定的效果，客户参观了华为的总部后，产生了深刻的印象，这为其后期的海外市场拓展打下了深厚的基础。到2012年底，华为2012年销售收入达2202亿元人民币，海外收入占其总额的66%。 　　三、常用融资方式 　　证券股票市场融资、国际银行贷款、债券融资是国内电信设备制造商常用的融资方式；这些融资方式都比较灵活多样，能帮助电信设备制造商缓解其资金运营压力。 　　（一）国内证券市场融资与股权转让 　　以中兴通讯为例，公开市场融资、出售资产、发债和向银行申请贷款是缓解公司资金压力的常用方式之一。1997年11月，中兴通讯在深圳证券交易所上市，总发行市值44265万，2011年5月，中兴通讯出售刚中电信有限责任公司51%股份