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中葡股份国产葡萄酒企业要只争朝夕 　　透过公告看业绩 　　透过数据看本质 　　透过质询看诚信 　　主持人：李阳 　　本期嘉宾： 　　证券日报创业周刊主编 袁元 　　晋商联盟控股股份有限公司副总裁 张景东 　　齐鲁证券投资顾问 吴林岗 　　葡萄酒市场受到双重挤压 　　主持人：纵观酿酒行业的整体表现，葡萄酒和白酒、啤酒的行情之间有着很大的差异。面对这些差异，我们应该把握哪些品种，又怎样面对酿酒行业未来的变化呢？今天，我们通过剖析个股，中葡股份，一并探讨国内整个葡萄酒行业近年的遭际以及未来的发展方向。消息显示，中葡近期变卖了旋下的固定资产，以求在上市公司中保壳，这一举措反映出该公司目前在经营上遇到了哪些困难？ 　　袁元：其实，中葡遇到的困难，是国内葡萄酒产业链现在面临的共性困难。在行业内部，葡萄酒市场受到了白酒和啤酒市场的双头挤压，其原因在于，中国传统的酒文化以白酒文化为主，而啤酒又更适合夏季的饮用习惯。另一方面，在外部市场中又存在着外国葡萄酒的挤压，导致国内葡萄酒的价格上不去，出现了利润降低甚至亏损的情况。红酒市场陷入到进退维艰的尴尬境地，跟行业宣传的缺失不无关系。我们看到，中国的白酒尽管有着一个悠久的酒文化传统作为支撑，也在积极、大量地投放广告，而我们却很少在媒体或网站上看到国产红酒的广告宣传，直接导致了大家对红酒品牌的认知度偏低。而中信国安在控制了中葡股份以后，在整个葡萄酒产业的深化以及产业链的延伸拓展方面也没有太大的举措。它没有把地理优势、资源优势、资本优势合而为一，转化成产业优势、规模优势。 　　张景东：无容置疑，红酒行业在中国属于快速增长的行业，但是，它的基数太小了，一年几百亿的市场跟白酒几千亿的市场相比，实在是小巫见大巫。这其中也许存在着资本误判的因素，鉴于它的快速增长而盲目投入。这是一个缺乏文化基础的领域，因为我们的酒文化里不包括红酒的概念。从红酒行业发展的角度来看，除了靠广告推动以外，更重要的是文化培养。这个过程虽然缓慢，但必须扎实做好，如此广告营销才能取得效果。可惜，因为耗时和结果不确定等因素，目前中国的经营者都不乐意去培养这种文化。红酒目前的位置时很尴尬的，在未来的几年里，也许会有不少厂商逐渐萎缩甚至倒闭，余下的的才能在市场里慢慢发展份额。当茅台、五粮液这些白酒的股价在去年下半年才开始走弱时，红酒的股价在之前一年多甚至两年的时间里已经见顶并逐步回落，与之相伴的是业绩的滑坡，这反映出红酒行业目前所处的低谷状况。 　　企业机制老化是亏损的主要原因 　　主持人：站在公司的微观角度看，中葡亏损的原因是什么？ 　　吴林岗：跟它整体的经营不佳有关。2012年，中葡股份实际上是以一分钱每股的价格变卖两处资产保壳的，一处是上海新天国际大厦的两层，一处是上海中信国安葡萄酒有限公司100%的股权，只是亏损面相较往年要小一点。从二级市场的表现来看，近几年也一直是震荡下行。中葡股份有着典型老企业的通病，像市场竞争力不足、竞争机制老化等，集体表现为销售渠道不畅、财务费用负担重和市场拓展不利。所以说，中葡的亏损既有大环境的原因，也有企业自身机制老化的原因，缺乏一个现代公司的经营机制，股价表现不会太好。 　　主持人：经营理念的滞后，导致了中葡的竞争压力，而它的竞争意愿相对于一些新兴公司，也是较为偏低的。其实，这家公司本身的集团竞争优势是什么呢？ 　　张景东：前些年中葡境况较好的时候，是靠投资房地产盈利的，如果要说它的优势，就是中信国安的背景支撑了，然而这终究不是长久之计。我们一谈到红酒，便要提及它的资源优势，中葡也声称在北纬44度的新疆有自己的葡萄园，但这基本算是一个故事，对于一个新品牌来说没有什么意义。因为，红酒都是先出名，再回头发掘原因的，就像著名的红酒，法国的波尔多和普罗旺斯。这些原因包括资源优势、技术优势等，其中最重要的是资源优势，因为技术可以模仿，可以选择，甚至可以超越，而资源却是得天独厚的。但是，所谓北纬44度的概念，还不能成为中葡的资源优势，因为它品牌的知名度仍未突出。 　　袁元：我认为地理优势可以算作中葡的优势之一，当然这不光是纬度的问题，而是新疆地区特殊的地理和气候条件，至少就新疆的葡萄而言，它和其他地方葡萄的品种、口味是完全不同的。中葡在新疆拥有十几万亩的葡萄园，所谓的资源优势到了丰果期便会显现出来，但它并没有把新疆的牌子打响，没有像张裕、茅台那样把宣传工作做到深入人心。如果说，中国的白酒已经形成了一个固定的层次和客户群，那么，中国的红酒到目前为止，可以算是没有特定的消费群体。 　　吴林岗：中葡15万亩的葡萄种植基地，每年都会产生大量的优质原浆酒，通过勾兑等工艺可以制成各种品牌和档次的酒，这对品牌知名度的的树立来说是一个优势。至于劣势，则是葡萄园地处自然灾害较多的新疆，以季节性特征明