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五招投资重组股 　　对重组股投资可以采用组合投资的方法，不用内幕信息，我们都能买到足量的重组股。 　　广义的重组股泛指发生重大重组、并购、股权激励、投资以及其它可能对公司经营预期产生重大影响的事件的股票。在国外被称为“事件驱动型股票”，在国内被称为重大事项停牌股。其实有很多具备重大战略性意义的事件在国内并不会停牌，所以这类非停牌的重大事件也归在重组股之中。因为重大事件发生后，可能对公司的估值产生较大的突发影响，所以国外有对冲基金专门投资：事件驱动型投资组合。国内以王亚伟在华夏基金管理的产品为代表。 　　投资重组股是一种专业能力，下面就2013年以来的实战案例探讨重组股的投资技巧。 　　判断重组股 　　对重组股的判断有如下技巧。 　　一是通过基本面推测重组的可能。80%的情报来自于公开信息，这是情报界的共识。美国智库兰德公司主要通过公开信息曾分析出中国将出兵朝鲜，但未被美军采信。因此从行业及企业基本面推断重组的趋势并不难。比如：2013年中国军费投入大幅度增加，军工相关资产注入上市公司是确定的政策，所以年内多家军工股停牌就很容易判断。再如：在人力资本密集的行业进行资产并购重组是行业龙头发展的国际通例，因此省广股份（002400.SZ）、蓝色光标（300058.SZ）等企业的并购就不难把握。 　　二是通过公开信息判断重组的可能。上市公司在披露的公告，以及相关行业和公司新闻通常会透露出重组的意图。比如：中南传媒（601098.SH）在2012年年报中公开表示，2013年将是公司的并购年。这等于已经把事情告诉大家。8月，中南传媒果然与湖南教育电视台组建合资公司。 　　三是通过估值比较推断重组的可能。重组股不是买到了就铁定能赚钱，必须进行估值比较。有些公司的股价早就高高在上，有时候会故意制造些重组的故事来帮助出货。所以只能买那些估值低，即便重组失败，也无伤大雅的。 　　四是通过技术分析印证重组的可能性。任何重组不可能滴水不漏，总有内幕知情人，也通常会有些先知先觉的买盘涌进来，因此观察有重组可能的股票在成交与走势上的异动就很有帮助了。 　　五是通过组合投资锁定重组的概率。任何重组都可能失败，就算是董事会成员也未必能够决定重组的结果。所以对重组股应采取组合投资的方式来控制风险，锁定收益。这方面原华夏基金的基金经理王亚伟有非常成功的组合经验，他曾介绍说，重组股在于公开信息、合理推测、组合投资。而在组合投资方面，华夏基金原总经理范勇宏曾说，王亚伟一般个股持仓比例在2%-5%左右。其实，他们两位已经和盘托出了重组股的组合秘密。 　　实战案例 　　神农投资把2013年的投资分为四个阶段：成长股、重组股、成长股、周期股。在二季度中后期，因多数成长股已脱离估值上限，所以在降低仓位的同时，开始把重心部分放在重组股上。截至8月8日，共捕捉到7个重大事项停牌的股票，分别是中国重工（601989.SH）、北大荒（600598.SH）、天舟文化（300148.SZ）、华谊兄弟（300027.SZ）、天瑞仪器（300165.SZ）、新希望（000876.SZ）、广宇发展（000537.SZ）。观察这7家股票，可以看出与王亚伟的组合有显著差异。其关键在于，这些股票的估值即便不发生重组也很有吸引力，并且所处行业或者所持资产多数为我们看好的方向。 　　先看中国重工，军工发展无非是海陆空天。当前与美日差距巨大，相对吃紧的是海军。而中国未来的发展关键在海洋。海军装备的发展为当务之急。恰好船舶制造业近期的估值被压得很低。所以中国重工可算在军工股中估值最低。加上其可转债转股价格高高在上，管理层有迫切而明确的动机。技术上又呈现出MACD二次背离金叉，此时不买更待何时？ 　　北大荒则千万亩良田被一群硕鼠吞噬，好端端的公司被做亏，可谓无耻之极。董事长三易其人，基本面糟糕的不能再糟。随着粮食安全与土地流转的大趋势确定，北大荒的未来估值不可限量。而短期内硕鼠的贪腐，在十八大之后怎么也得有些收敛。买一点放着，其结果是换来一次并不理想的重组。开盘10分钟内全部抛清。 　　关于天舟文化的故事在江湖上流传了很久。随着文化传媒板块的暴涨，老瓶装新酒的概率显著增加。6月底放量长阳说明有资金在操作。从整个板块的估值提升趋势看，加入组合配置没多大风险。 　　在年初，华谊兄弟和光线传媒（300251.SZ）一度是神农重仓股，股价一路翻番之后，数量减至行业标配，这样也押上一个停牌，获得三个涨停板。只能说，公司管理层很聪明，大众很疯狂。 　　天瑞仪器是一家研发给我留下深刻印象的企业，不过销售战略管理得不怎么样。2013年以来，所处环保行业面临爆发性增长，这将大为弥补其销售能力的不足。市净率1.6倍，在行业内最低。买下除了涨，还能怎么样呢？不过停牌是意外的惊喜，这大概可以归于狗