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怎样投资高收益 　　冠军基金经理面对面——怎样投资高收益 　　出自《英才》杂志2013年8月刊 　　公募基金终于可以暂时撂下“靠天吃饭”的担子了。 　　在今年A股惊现“黑色6月”，上证指数单月跌幅就达13.96%，最终“中考”成绩下跌13.55%。不曾想，一向被投资者嘲讽的公募基金（QDII除外）却是捷报频频，取得正收益。 　　《英才》记者特邀今年股票型、混合型、债券型、QDII、保本型基金排名冠军的基金经理，分享他们投资理念和下半年资本市场的投资策略。 　　01/“不会被市场左右”做投资，回到本源，是投资股票代码背后的上市公司。 　　我选择个股首先看这个公司是否身处增长前景较好的行业，其次是公司自身要有很强的竞争力，这主要体现在代表盈利能力的净资产收益率、市场发展空间（至少在3-5年内看不到天花板）。 　　选择好一家上市公司，我会采取长线投资。在我的前十大重仓股中，除非公司投资前景或者是自身治理出现问题，否则变动不会特别大。只有对公司长期趋势和价值有一定程度的理解，你才不会被市场所左右。 　　未来，经济增长的原动力会来自内需，像消费、医疗、娱乐、文化、健康等将成为拉动社会经济增长的更大动力。房地产、基建、运输等相关板块可能会整体走低，不过，其中智慧城市概念将是投资的亮点。 　　从政策面来看，政府未来对环保的投入会非常大，而且持续力度非常强。对整个行业产生3-5年，甚至10年的向上推动；另外，在新能源企业中可能诞生非常大的公司。目前太阳能、风能受制于相关产业技术原因，经济性还不是很好，其他新兴或替代能源发展速度却非常快，相关投资领域会诞生很多机会。 　　02/紧盯“经济转型股” 　　上半年，我主要多配置了消费电子、科技、环保、传媒、医药等板块。 　　因为，在上半年经济没有明显转好的情况下，我认为占市场权重50%以上的大型传统周期性行业没有太大的投资机会，而一些在经济结构转型中比较有代表性的行业公司会脱颖而出。 　　近期来看，涨幅偏高的高成长板块面临回调压力，但我仍然认为只要股市中的存量资金还在寻找投资机会，传统周期性行业未走出大行情，处于高成长的企业基本面保持良好，那么在强势股回调盘整后，还可能再次上行。 　　今年下半年，在地产调控趋严、货币政策趋紧、人民币升值、消费疲弱的背景下，我判断三季度经济走势偏弱的概率较大，预计三季度A股市场仍是底部震荡。投资机会还在那些受益于未来经济转型发展的行业上。 　　考虑到三季度将公布上市公司中报，一些传统的利润大户受宏观经济影响较大，我仍会将投资的重点放在医药、环保、电子、传媒等符合经济转型方向的产业上，只要对应的上市公司业绩能够符合或者超过预期的，我都会坚定持有，通过以时间换空间的方式来努力获得投资回报，同时回避周期性行业可能带来的投资风险。 　　就整个大类资产配置而言，股市的投资吸引力可能弱于债市，但这并不代表股票型基金会低于债券型基金的收益率，关键要看基金经理投资管理的能力了。 　　03/中小盘港股有机会 　　上半年宏观环境没有出现明显的改善，投资和消费也是乏善可陈，我们相应降低了基建、矿产、金属等周期性股票的仓位，增加了医药、消费等成长性比较高的个股。 　　尤其是今年6月，国内银行间市场资金面紧张的影响确实超出了市场的预期，但我们坚持成长股的选股策略。另外，我们还得益于对QE（量化宽松）已有预期，并提前布局。美国和欧洲金融历史数据显示，QE退出之初，国债收益率和股市正相关，也就是说，国债收益率上升，股市也上升。 　　港股下半年最大的投资机会，还是估值的优势和大盘触底反弹的机会。年中的时候，市场担心三季度经济会继续下滑。不过我们认为，股市对于经济下滑的因素已经提前反应出来了，如果三季度港股继续下跌，应该是比较好的买入机会。 　　下半年还有一个值得期待的利好就是QDII2的推出。一旦开放QDII2，也就是说允许国内个人投资海外，港股中小盘将会出现一轮爆发性的行情。另外，港股中小盘与A股中小盘的成长性相似，目前港股中小盘的PE只有10倍左右，远远低于A股中小盘30-40倍的估值水平。所以，最先布局的投资者将无疑受益最为显著。 　　我们发现股市与经济的变化越来越快，市场剧烈波动越来越常态化，行情的把握也越来越难。普通投资者在投资中，要注意利用好股票、债券两类投资产品的差异化，积极利用国内、国际市场做到分散风险，尽可能避免集中投资。 　　04/把握三主线 　　今年上半年，股票投资收益主要是因为超配了医疗保健、软件与服务、商业服务等板块；债券投资方面则得益于前六个月较好的把握了信用债的投资机会，但债市监管风暴以及6月下旬的流动性紧张局面，曾对债券投资的整体收益造成一定冲击。 　　我预计下半年宏观经济是弱复苏、低通胀。在拉动经济增长的三驾马车中除