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美元贬值的原因及其对中国经济的影响 　　【摘要】2002年以来，美国为了抑制经济衰退，刺激经济的复苏，放任甚至推动美元的贬值，至今美元贬值幅度已达到了35%，如果美元贬值幅度过大，贬值速度过快，必然威胁到全球经济，引发国际货币体系的大幅波动。中国经济也必然受到影响，因此，中国需要采取对策积极应对。 　　【关键词】美元贬值 原因 中国经济 启示 　　2002年以来，美国为了抑制经济衰退，刺激经济的复苏，放任甚至推动美元的贬值，至今美元贬值幅度已达到了35%，如果美元贬值幅度过大，贬值速度过快，必然威胁到全球经济，引发国际货币体系的大幅波动，所以，全球对其给予了广泛的关注。 　　一、美元贬值的原因 　　美元是重要的国际货币，造成其贬值的原因必定是多方面的。不管是美国本身的经济状况和政治形势，还是美国实施的财政和货币政策，都是影响美元汇率的重要因素。 　　（一）全球美元过剩，美元地位下降 　　2001年以来美国就不断在降低利率，在这十多年的时间里，大多维持在低利率状态，增加了美元的在货币市场流通的数量，加之美国的非常规货币政策的实施，滥发美元，大举借债，导致美元供大于求，全球美元过剩，价值降低，迫使美元不得不下跌。 　　在美国经济不断衰退的情况下，“美元危机论”盛行，公众越来越看好欧元、日元、英镑等货币，提高这些货币在国际货币体系中的地位，相对看低美元，许多国家政府表示将减少对美元的持有，削弱了美元的地位，导致美元汇率的下跌。 　　（二）美国双赤字长期居高不下并不断恶化 　　美国长期居高不下并不断恶化的“双赤字”，增加了美元贬值的压力。2001年以来，美国经常账户逆差一直维持在高水平，且占GDP的比重在不断攀升。根据美国经济分析局公布的数据可知，2001年美国经常账户逆差就已经高达4170亿美元，占GDP的比重是4.2%。而2004年时，这一数字达到了6681亿美元，占GDP的比重上升为5.7%，超出了5%的极限。到2006年美国经常账户逆差增加为8568亿美元，与2004年相比，翻了一番还多，占GDP的比重继续上升为6.5%。在美国经济不景气的时期，流入美国的资本减少，长期高水平的经常账户赤字得不到平衡，致使国际收支表现大幅逆差，从而会引起美元贬值。 　　（三）美国实施量化宽松货币政策 　　从金融危机爆发以来，为了刺激经济的恢复，美国共实施了四轮量化宽松货币政策。QE1的推行是在2008年的11月，美国正处于水深火热的金融危机中，为了避免金融系统的瘫痪，美联储公开宣布将购买房地美、房利美等有关的债券和证券，结束时购买金额总计1.725万亿美元。由于QE1没有明显改善美国经济，所以，2010年11月3日推出了QE2，此轮美国购买长期国债6000亿美元，显然，这次力度远不及第一次。2012年上半年美国经济再陷疲软，因此，2012年9月13日启动QE3，每月花费400亿美元购买抵押贷款，此政策一出，美元便遭遇大规模抛售。紧接着，当年12月12日，美联储又宣布了QE4，在QE3的基础上，每月再额外购买450亿美元的长期国债，这样，相当于美国每个月向市场注入850亿美元的资金流动。 　　这四轮量化宽松货币政策的推行，至今向市场注入资金的总额约高达2.94万亿美元，巨大的超额资金无疑增加货币的数量和货币的流通性，导致美元大幅贬值。 　　（四）投资者对美元投资的信心降低 　　进入21世纪，由于互联网泡沫的破灭和“9·11”事件的发生，给美国经济蒙上了浓重的阴影，而且，自2001年以来，美国安然、世界通信、施乐等许多大公司陆续曝出了假账丑闻，引起震惊和众怒，并严重打击了投资者的信心。2007年的次贷危机的爆发，更加剧了美国金融市场的不稳定性，之后，在欧债危机和金融危机愈演愈烈的形势下，美国连续推出了几轮量化宽松的货币政策，使得美国的主权信用评级首次由AAA降至AA+，进一步冲击了美国的金融市场，直接打击了投资者的信心。 　　二、美元贬值对中国经济的影响 　　随着中国经济开放程度的加大，美元贬值对中国经济的影响程度也随之加深。2002年末，美元兑人民币的汇率是1：8.27，到2013年6月24日，这一比例为1：6.15，接近突破6的大关，跌幅达25.6%。可见，中国经济必然受到不小的影响。 　　（一）对中国进出口的影响 　　随着中国经济的快速发展，中国对外贸的依存度越来越高，为了保持不低于8%的经济增长速度，中国不得不增加出口，拉动经济。然而，美元贬值导致中国出口产品成本的增加，出口价格的上涨，降低中国产品在国际市场上的竞争力，使中国的出口部门遭受了重大打击。由于中国对能源、原材料等大宗商品的需求越来越大，而这些大宗商品在美元持续贬值的情形下，价格不断上涨，并长期维持在高位，很明显用同样钱买回来的商品数量却比美