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加强集团公司债务融资管理细则 　　摘要：为了提高我国的经济发展，而国有企业是我国经济发展的主导者，所以我国对国有企业的发展相当的重视。国家也对银行提出了相应的要求来减少国有企业在债务融资方面的阻力，保证国有企业的正常发展。债务融资，与股权融资这种方式相类似，也是企业融资的一种重要的方式。并且，债务融资也是一种重要的治理结构，它在股东与经营者之间的代理所需的成本方面发挥着非常重要的作用。现今，我国的大型国有企业的债务融资的情况存在着许多问题，本文对于企业的债务融资存在的问题及其解决方法做出了相应的建议。 　　关键词：集团公司融资现状；债务融资；融资管理；措施 　　一、集团公司融资现状 　　1.对风险的认识不足以及对投资策划不当。 　　债务融资的风险主要是由于两方面原因产生的，一是由于集团公司在进行融资的过程中产生的，二是在融资过后的偿还过程中产生的。我国的集团公司当中经常出现的一个现象是，投资的项目经常发生变更而导致了对投资策划的失误。对于集团公司所进行的投资项目的资金过于庞大，如果是由于投资的策略不恰当而导致企业的投资项目不能够尽快的形成，企业无法快速的收回投入的资金，致使企业面临着巨大的财务风险问题。 　　2.汇率及市场利率的不断变化。 　　由于汇率和市场利率对企业成本的大小起到了至关的作用。所以，汇率和市场利率的变化会导致集团公司面临一定的风险问题。而且由于财政紧缩政策在我国的不断实行，导致了货币的供应量减少和贷款的利率不断地提高，都加重了集团企业的财务负担。 　　3.银行对于集团公司的财务监督情况不容乐观。 　　现今，我国虽有较高的负债率，但是对于其治理所发挥的作用的成效不高。这种现象不仅没有有效的约束和激励集团公司的经营行为，而且还导致了银行和企业之间的关系问题。由于我国在规定企业和银行之间的关系制度导致了许多企业认识上的问题，大部分的集团公司认为银行应该在外部对企业的债务进行监督，如果银行进入内部进行治理的话，不仅没有起到监督的作用，还会造成更大的债务风险问题。因此，造成银行对企业的监督手段不够合理，对企业的债务也会有不良的影响。 　　4.企业的融资制度还不够完善。 　　我国的许多国有企业的融资的制度在市场化方面还做得不足，国家掌握了大部分银行和集团公司的股权。由于政府的干涉而导致了银行在进行放贷的时候表现出来的行政性。也是这样，由于国家在介入到企业与银行之间的货代契约里，导致了企业会面临着巨大的负债风险。致使许多的企业会冒着风险来追求更大的利益。 　　5.国有企业的产权缺位致使贷款不计成本和风险 　　在我国政府的大力支持下，我国的国有企业才能够蓬勃的发展。起初，我国政府通过资金对国有企业进行了大力的支持。而后，政府通过降低国有的商业银行对我国国有企业贷款利率来促使国有企业的壮大，这些种种原因都造成了对国有企业发展不好的结果，致使许多的国有企业在经营过程中对成本和风险的考虑过于放松。由于我国国有产权主体上的缺位原因，国有企业的经营管理者只是通过稀缺大量的资金来进行重复的项目投资与建设，没能从根本上对企业的治理进行有效的改革，盲目地完成企业安排的经济指标，对于技术的进步和企业的收益部进行过多的考虑。 　　6.融资的渠道太过单一。 　　我国的集团公司在进行发展的时候，采取的融资手段主要是债务融资，银行贷款的比例较高，而债券在企业融资中所占的比例较低。根据一些相关的调查显示，企业的规模越大，采取债务融资的比例就越高。对于经营亏损的企业来说，采取债券融资的难度就更大了，导致他们更倾向于向银行贷款来进行融资来发展企业。在这样失衡的债务机构中，更是加大了对债务融资的依赖。致使银行的债务融资的风险加大，由于软约束的限制，不利于公司提高企业的业绩，从根本上不利于企业的发展。 　　二、对我国集团公司债务融资正确管理措施 　　1.提高集团公司的盈利能力。 　　银行将一个企业的盈利能力作为重要的判断依据来对融资企业需要融资的数额进行评估，对其是否具有偿还能力进行判定。通过对企业的实际的盈利情况来对企业的放贷做出计划。放贷的基本要求是一个企业在最近一年的盈利额能够偿还短期债务，而且三年的盈利额要达到能够偿还长期债务一年的利息这一标准要求，银行才会根据具体的情况发放贷款。所以，要进行债务融资的企业必须要提高企业的盈利能力，才会获得更大的融资数量，为企业的不断发展打下坚实的基础。在不断变化的经济市场下得以生存。 　　2.大力发展企业的债券市场。 　　在企业优序融资理论中指出债务融资相比于股权融资而言对企业的财务的治理发挥着更加积极的作用。也因此，经济发达的国家的债券市场发展突飞猛进，而股票的发展则变得少了，债务融资已成为融资的重要手段。但是我国许多企业的融资方式却与发达国家所采用的优序融资理论相反。导致我