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2016-02-22 发布于江西
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公司动态 2009 年7 月13 日化工研究部时雪松上调A 股至推荐/ 维持B 股推荐分析员 shixs@ 丹化科技/ 丹科B(600844.CH/900921.CH) 史振伟联系人河南煤业战略进入，迅速做大煤制乙二醇产业 shizw@ 公司近况：主要财务信息公司公告将非公开发行股票用于继续增资通辽金煤化工（百万元） 2007A 2008A 2009E 2010E 2011E 营业收入 441 490 389 1,428 1,961 有限公司和新建第二期 40 万吨/年煤制乙二醇项目。河（+/ - ） 6200% 11% -21% 267% 37% 毛利 111 53 75 543 797 南煤业化工集团有限责任公司以现金全额认购，发行价（+/- ） 20445% -52% 43% 620% 47% 净利润 77 17 17 248 291 格为公告前二十日交易均价90 ％，17.06 元/股，发行数（+/- ） 26% -78% 1% 1356% 17% 量为46,893,317 股A 股，占发行后总股本的10.75%；募每股盈利（元） 0.25 0.06 0.04 0.64 0.75 （+/- ） 26% -78% -21% 1356% 17% 集资金量为人民币 799,999,988.02 元。若公开发行完成 A股市盈率 82.9 380.1 478.9 32.9 28.1 之后，江苏丹化集团的持股比例将从 21.34% 下降至 A股市净率 31.0 24.4 6.1 5.3 4.6 A股EV/EBITDA 37.5 858.0 71.2 16.2 11.8 19.05%；上海盛宇企业投资的持股比例将从11.13%下降 B股市盈率 35.2 161.3 203.3 14.0 11.9 至 9.93% 。而河南煤业化工集团有限公司则将持股 B股市净率 13.2 10.3 2.6 2.3 2.0 B股EV/EBITDA 17.4 399.3 33.0 8.6 6.7 10.75%，成为丹化科技第二大股东。净资产收益率 37.5% 6.4% 1.3% 16.1% 16.4% 现金分红收益率 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.6% 每股经营现金流(元) 0.33 0.31 0.41 1.39 2.31 评论： A股股价/经营现金 64.05 66.78 51.34 15.10 9.09 B股股价/经营现金 27.19 28.35 21.80 6.41 3.86 本次融资的8 亿元将全部用于增资通辽金煤和二期40 万股票信息吨乙二醇项目，我们估计上市公司对通辽金煤的股权比