必威体育精装版建设项目决策阶段工程造价计价与控制.ppt

* （2）财务内部收益率(FIRR) 财务内部收益率是使项目整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。它反映项目所占用资金的盈利率，是考察项目盈利能力的主要动态评价指标，其表达式为： （4.31） 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * （3）投资回收期(Pt) 投资回收期包括静态投资回收期和动态投资回收期。 ①静态投资回收期 静态投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资(固定资产投资、流动资金)所需的时间。 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * 它是考察项目在财务上的投资回收能力的主要静态评价指标。投资回收期以年表示，一般从建设开始年算起， 其表达式为： （4.32） 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * 投资回收期可根据全部投资的现金流量表，分别计算出项目所得税前及所得税后的全部投资回收期。实用计算公式为： 式中T─累计净现金流量开始出现正值的年份数。 静态投资回收期(Pt)与行业的基准静态投资回收期(Pc)进行比较，当Pt≤Pc时，表明项目投资能在规定的时间内收回，则项目在财务上可以考虑被接受。 （4.33） 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * ②动态投资回收期 动态投资回收期是指以项目的净收益现值抵偿全部投资(固定资产投资、流动资金)现值所需的时间。它是考察项目在财务上的投资回收能力的主要动态评价指标。动态投资回收期的计算公式如下： （4.34） 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * 其实用计算公式为： 式中T─累计净现值开始出现正值的年份数。 P*t与基准的动态投资回收期(P*c)进行比较，当P*t≤P*c时，表明项目在财务上可行。 （4.35） 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * （4）总投资收益率 总投资收益率是表示总投资的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年息前税前利润或运营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率，其计算公式为： 总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。 （4.36） 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * （5）项目资本金净利润率 项目资本金净利润率表示项目资本金的盈利水平，系指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内的年平均净利润与项目资本金的比率，它反映投入项目的资本金的盈利能力。其计算公式为： 项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金利润率表示的盈利能力满足要求。 （4.37） 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * 反映建设项目清偿能力的指标 项目清偿能力分析主要是考察项目计算期内各年的财务状况及偿债能力。反映项目清偿能力的指标有借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率、利息备付率和偿债备付率等。 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * （1）借款偿还期 项目偿债能力分析可在编制借款还本付息计划表的基础上进行。为了表明项目的偿债能力，可按尽早还款的方法计算。假如在建设期借入资金，生产期逐期归还，则借款偿还期的计算公式与投资回收期公式相似，公式为： （4.38） 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * （2）资产负债率 资产负债率是负债总额与资产总额之比，是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标。该比率越小，则偿债能力越强。计算公式为： （4.39） 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * （3）流动比率 流动比率是流动资产总额与流动负债总额之比，是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。该比率越高，则偿还短期负债的能力越强。但是可能会导致流动资产利用率低下，影响项目效益。因此流动比率一般以2∶1较好。 （4.40） 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * （4）速动比率 速动比率是速动资产与流动负债总额的比率，速动资产是流动资产减去存货后的差额。速动比率是反映项目各年快速偿付流动负债能力的指标。速动比率越高，则在很短的时间内偿还短期债务的能力越强。同样，速动比率过高也会影响资产利用效率，进而影响企业经济效益。因此，速动比率一般为1左右较好。 （4.41） 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * （5）利息备付率 利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润与应付利息的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度，其计算公式为： 利息备付率应分年计算。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。一般利息备付率应当大于1，并结合债权人的要求确定。 （4.42） 4.3 决策阶段工程造价确定与控制的效益分析 * （6）偿债备付率 偿债备