技术经济学概论第五章要点.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 多参数敏感性分析 多因素敏感性分析(Multivariable Sensitivity Analysis)是考察多个因素同时变化对项目的影响程度，决策者可以掌握各个因素对指标影响的重要程度，在对各相关因素相互变化进行预测、判断的基础上，对项目的经济效果作进一步的判断，或在实际执行中对敏感因素加以控制，减少项目的风险。 假定其他参数保持不变，仅考察两个参数同时变化对经济效益的影响，称为双因素敏感性分析。 多因素敏感性分析 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 现值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 将不确定性因素同时变化一定的幅度，分析对评价指标的影响程度。上例中选择销售收入和建设投资两个不确定性因素同时变化，对评价指标NPV的影响，分别取正负10％两个不同组合，计算结合列于下表。 两因素变化对 NPV 的影响 组合序号 销售收入变化％ 建设投资变化％ 净现值NPV(万元) 1 0 0 434 2 +10 -10 1314 3 +10 +10 1090 4 -10 +10 -340 5 -10 -10 -130 多参数敏感性分析 【例】 某企业为研究一项投资方案，提供了表5-5所示的参数估计值。现假定最关键的参数是投资和年收入，试进行双因素敏感性分析。 多参数敏感性分析 0 10% 20% -10% -20% -10% -20% 10% 20% x y 20% X=5% y=-10% * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 不确定性决策简介 不确定型投资决策技术将根据不同类型的投资者对风险的偏好提供决策依据。 (一)悲观法 悲观法又称为最大最小法则，是适合“保守型”投资者决策时的行为依据。它认为决策者具有悲观倾向，冒险精神不足，风险承受能力较弱。 (二)乐观法 乐观法也称为最大最大法则，它与悲观法相反，是风险偏好者进行投资决策的选择依据。 (三)折中法 折中法也称为赫维兹法则，它是在考虑到上述两种决策标准的局限性基础上提出的。该方法认为投资决策者在实际选择决策标准时并不绝对地从最有利或最无利的极端角度进行方案的优选，也不存在着单纯的风险厌恶者或偏好者，而是介于两者之间。 不确定性决策简介 (四)后悔值法则 后悔值法则又称为萨维奇标准。它并不强调面对各种可能存在的决策选择方案，决策者是持乐观态度还是悲观态度。因为无论你持有何种态度，都是决策者的主观预期。当决策结果与预期相符时，决策的满意度将达到最大化,而当决策结果与预期有偏误时，满意度将随偏误值的大小而降低，决策者会产生遗憾和后悔。这种因选择了某种方案而放弃了另一种方案所产生的遗憾和后悔，就是决策者为方案选择而付出的机会成本。 (五)拉普拉斯标准 拉普拉斯标准也称为贝叶斯-拉普拉斯法则。在投资决策分析中,该标准能够建立是基于这样一个前提假定：当决策者面临不确定性因素的影响时，通常无法预知未来事件发生的概率，在这种情况下，决策者会假定各种状态可能发生的概率是相同的，投资决策者应给予每种情况以相同的概率，并根据相同的概率计算出方案的期望净现值。 下一章：将介绍设备的磨损，更新决策，租购决策，涉及经济性评价方法的具体应用 一、盈亏平衡分析法 例：某个体企业只生产一种产品，单价2元，单位变动成本1.20元，预计明年固定成本 40 000元，产销量计划达 10万件。试求盈亏平衡点的单价、单位变动成本、固定成本、销售量。 解： 一、盈亏平衡分析法 二、敏感性分析法 例： 某特种金属材料厂引进生产线来提高现有产品的附加值，并扩大产量。此项目的基础数据如下：基建投资 1290万元，建设期为二年，单位产品成本 20 317元／吨，销售价格 27 800元／吨（含税），外购原材料及燃料、动力费用为 596万元／年，增值税率为17％，城建税、教育费附加分别为增值税的 7％和 4％，正常生产能力 500吨／年，投产第一年生产负荷为 80％，基准收益率i0＝12％,试作敏感性分析。 单因素敏感性分析案例： 经济性评价 其它指标评价法 投资回收期法 现值法 IRR法 备选方案与经济性评价方法 不确定性评价法 项目 建设期 投产期 达产期