我国BOT融资项目实践讲解.ppt

我国BOT融资项目实践 1983年，香港投资商胡应湘带领其合和集团在深圳投资建设“沙角B火力发电厂”项目，是利用BOT建成的第一个项目。 我国第一家从事BOT项目投资业务的企业是－北京博拓投资公司策划了总投资为15亿人民币用于转让经营期限为20年的北京－－－通县高速公路工程。 其他国际BOT项目包括：上海的延安东路隧道复线工程；四川的绵阳高速公路；广东的广深高速公路；山东的输油管道项目；山东日照电厂；北京长城轻轨铁路；广州轻轨铁路；武汉城市铁路；大阊污水处理厂等;国家体育馆；五棵松体育馆；奥林匹克水上公园等等。 我国BOT融资项目实践 “鸟巢”总投资35.96亿元，奥运结束之后每年的维护成本5000-7000万元，如果加上每年的贷款利息8000万元，“鸟巢”一年运行成本将超过1.3亿元。 2003年8月，中国中信集团联合体通过捆绑式的BOT模式，取得“鸟巢”与奥运村30年的特许经营权，30年内盈亏自负，30年后将场馆移交回市政府。 通过以上的融资方式，奥运场馆融资和赛后运营的部分风险从政府转移到了企业，起到一定的风险分散作用。  TOT 融资模式案例 钱江四桥是杭州新的标志性建设，大桥长1376米，宽25.4米，双层桥面设计，上层桥面为6车道小型机动车道，下层为公交、轻轨、非机动车道、人行道，是世界上首座双层钢拱大桥。 项目总投资7.65亿元，于2003年3月开工，2004年10月正式通车。 TOT 融资模式案例 2004年11月1日腾达建设(600512)中标：支付76500万元获得了“钱江四桥” 20年的经营权。受让的钱江四桥经营权包括：经营、养护钱江四桥，提供公共服务，同时取得补偿费（由杭州市城市建设资产经营有限公司每年向腾达建设支付补偿费7960万元），并拥有钱江四桥建设规划用地范围内的广告经营权。 转让钱江四桥经营权后，政府可在最短的时间内收回投资。 据了解，杭州市的中河――上塘高架、德胜路――文一路快速路和钱塘江引水入城工程等城建项目也拟采用此模式。 ABS模式 ABS模式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式。以项目所拥有的资产为基础，以该项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场上发行债券筹集资金的一种项目融资方式。 ABS模式的目的在于，通过其特有的提高信用等级方式，使原本信用等级较低的项目进入高信用等级证券市场，利用该市场信用等级高、安全性好、流动性高、利率低的特点大幅度降低发行债券筹集资金的成本。 ABS模式的特点 ABS模式的特点主要表现在： 在证券市场发行债券筹集资金 分散投资风险 不受原始权益人资产质量的限制 SPC提供信用担保 通过国际证券市场筹资 筹资成本较低 ABS融资模式基本结构 ABS融资模式 §4 项目融资 §5 融资方案分析 §5 融资方案分析 §5 融资方案分析 §3 融资方案分析 §3 融资方案分析 §5 融资方案分析 §5 融资方案分析 §5 融资方案分析 §5 融资方案分析 §3 融资方案分析 §5 融资方案分析 §3 融资方案分析 §3 融资方案分析  TOT 融资模式案例 2004年11月1日腾达建设(600512)中标：支付76500万元获得了“钱江四桥” 20年的经营权。受让的钱江四桥经营权包括：经营、养护钱江四桥，提供公共服务，同时取得补偿费（由杭州市城市建设资产经营有限公司每年向腾达建设支付补偿费7960万元），并拥有钱江四桥建设规划用地范围内的广告经营权。 转让钱江四桥经营权后，政府可在最短的时间内收回投资。 据了解，杭州市的中河――上塘高架、德胜路――文一路快速路和钱塘江引水入城工程等城建项目也拟采用此模式。 ABS模式 ABS模式是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式。以项目所拥有的资产为基础，以该项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场上发行债券筹集资金的一种项目融资方式。 ABS模式的目的在于，通过其特有的提高信用等级方式，使原本信用等级较低的项目进入高信用等级证券市场，利用该市场信用等级高、安全性好、流动性高、利率低的特点大幅度降低发行债券筹集资金的成本。 ABS模式的特点 ABS模式的特点主要表现在： 在证券市场发行债券筹集资金 分散投资风险 不受原始权益人资产质量的限制 SPC提供信用担保 通过国际证券市场筹资 筹资成本较低 ABS融资模式基本结构 ABS融资模式 §4 项目融资 §5 融资方案分析