第八章金融期货与股指期货hhc详解.ppt

金融期货 内容提要 金融期货 金融期货（Financial Futures） 指以金融工具为标的物的期货合约。金融期货作为期货交易中的一种，具有期货交易的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，如股票、股指、货币、汇率、利率等。 2001-2005年全球期货与期权成交量 交易量排名前十位的期货或期权合约 交易量增长最大的前十位的期货或期权合约 金融期货的类别 各期货品种交易量比较 金融期货的基本特征 金融期货与金融现货的区别 金融期货与金融远期的区别 金融期货与商品期货的区别 金融期货的作用 外汇期货 货币期货，指以汇率为标的物的期货合约。 货币期货：澳大利亚元、英镑、加拿大元、德国马克、法国法朗、日元、瑞士法朗、欧洲美元和欧洲货币单位等的期货合约。 主要交易场所：芝加哥商业交易所国际货币市场分部、中美商品交易所、费城期货交易所等。  外汇期货的产生与发展 CME活跃外汇期货合约币种规格表 利率期货 利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约,它可以回避利率波动所引起的证券价格变动的风险。 利率期货：美国短期国库券期货、美国中期国库券期货、美国长期国库券期货、市政债券、抵押担保有价证券等。 主要交易场所：芝加哥期货交易所、芝加哥商业交易所国际货币市场分部、中美商品交易所。 利率期货的产生与发展 全球交易量最大的利率期货—欧洲美元期货 全球交易量最大的利率期货—欧洲美元期货 股指期货 股指期货指以股票指数为标的物的期货合约。 股票指数期货的功能 1.规避系统风险 2.活跃股票市场 3.分散投资风险 4.可进行套期保值 使用指数期货最多的投资人当属各类基金(如各类共同基金、养老基金、保险基金)的投资经理。 北美地区 标准普尔500指数期货与期权 电子迷你标准普尔500指数期货 道琼斯工业平均指数期货与期权 拉塞尔1000指数期货 标准普尔500/BARRA成长指数期货 标准普尔500/BARRA价值指数期货 纳斯达克100指数期货与期权 电子迷你纳斯达克100指数期货 NYSE综合指数期货与期权 多伦多35指数期货 欧洲地区 道琼斯STOXX50指数期货与期权 道琼斯欧洲STOXX50指数期货与期权 FTSE Estars期货 FTSE Eurobloc100期货 FTSE Eurotop100期货 FTSE Eurotop300期货 MSCI欧洲/MSCI泛欧指数期货 标准普尔欧洲指数期货 标准普尔欧洲扩充指数期货 法国CAC40指数期货 德国DAX指数期货与期权 意大利MIB30指数期货 西班牙IBEX-35指数期货 瑞典OMX指数期货 FTSE 100指数期货与期权 FTSE 250指数期货 亚洲地区 日经225指数期货与期权 日经300指数期货与期权 TOPIX指数期货与期权 韩国KOSPI200股指期货与期权 MSCI台湾指数期货与期权 香港HSI恒生指数期货与期权 澳大利亚SPI普通股指数期货与期权 印度SP CNX Nifty指数期货 以色列TA—25指数期货与期权 SP500与E-mini SP500指数期货合约 Nasdaq 100指数与E-mini Nasdaq 100指数期货 道·琼斯工业平均指数期货合约 纽交所综合指数期货合约 拉塞尔2000指数期货合约 欧洲主要股指期货合约 东京证券交易所TOPIX指数期货 恒生指数成份股名单 恒生指数与小型恒生指数期货 恒生指数与小型恒生指数期权 新华富时中国25指数期货合约 H股指数期货合约 影响股指走势的因素 影响股指走势的因素——经济增长 影响股指走势的因素——通货膨胀 影响股指走势的因素——汇率变动 影响股指期货价格的因素 股指期货合约设计原则 沪深300指数 股指期货的一般风险 股指期货的特有风险 股指期货推出条件成熟 股指期货是理想的风险管理工具 股指期货能够对冲系统性风险 机构博弈将越来越成为市场的主流 股指期货的推出将全面影响券商业务 期货公司的机遇与挑战并存 股指期货为基金业发展提供新契机 股指期货为基金业发展提供新契机 证券投资基金也可以应用股指期货等金融衍生工具来套利与对冲，规避市场风险。首先获益的将是指数型基金，在缺乏避险工具的单边市场，一些采取被动投资的指数型基金只能任由基金面值下降，而股指期货推出后，就可以采取对冲的方式回避风险；交易所交易基金的发展离不开相应的指数期货或期权的套利或对冲操作，以回避风险和完善产品功能。目前，我国证券交易所的ETF基金方兴未艾，迫切需要股指期货等金融衍生工具的配合与对冲。股指期货的推出无疑将极大地促进交易所交易基金