沃尔玛财务报表分析精要.ppt

持有物业：家乐福更加“轻资产” 沃尔玛总资产为1707.06亿美元，流动资产仅为483.31亿美元，占比为28.3%，固定资产中，土地（Land）和建筑（Building and improvements）两项合计高达1000亿美元，占总资产约六成，扣除累计折旧后的不动产和设备约为995.4亿美元； 家乐福的总资产为515.53亿欧元，流动资产为192.67亿欧元，占比37.4%，固定资产中，有形固定资产（Tangible fixed assets）加上投资性不动产（Investment properties）两项合计约155亿欧元，占总资产比重约三成。如果将物业资产做分子，无论分母是总资产还是固定资产，两项比重家乐福均远远低于沃尔玛。 盈利能力：家乐福毛利率20% 利润表显示，沃尔玛净销售为4050.46亿美元，相应的成本为3046.57亿美元，毛利率接近25%； 家乐福对应的两项数据分别为859.63亿欧元和680.98亿欧元，毛利率约为20%，在零售业中，5%的毛利率差距是一个不小的数字。 账期：家乐福应付项目相当于90天的采购额 沃尔玛的财报显示，其应付项目 Accounts payable 为304.51亿美元，对应全年采购成本，约为36天的采购金额。 家乐福对供应商和其他（Suppliers and other creditors）的应付项目合计168亿欧元，对应680.98亿欧元的采购金额，刚好是90天的采购量。 盈利模式 家乐福：通过银行贷款、向供货商转嫁成本收取“进场费”以及延期回款实现盈利。渠道费用及供应商占款为主要利润来源 （主后台毛利）； 沃尔玛：通过 改进信息技术，建立高效的供应链管理和物流配送系统来降低成本，通过商品进销差价获取利润（主商品毛利）； Thank you * * 沃尔玛财务报表 小组成员：杨颖慧，罗燕伶， 潘 颖，郑丽娜， 夏璧如，周良涛 目 录 一、沃尔玛经营现状a 二、沃尔玛——年报财务分析a 三、利润表分析a 四、现金流量表分析a 五、沃尔玛财务能力分析a 六、沃尔玛财务报表综合评价a 七、对比家乐福与沃尔玛a 一、沃尔玛经营现状 沃尔玛是全球最大零售企业。 1991年其销售额突破400亿美元，1995年更是创世界纪录的实现年销售额936亿美元，相当于全美所有百货公司之和。今天的沃尔玛拥有2133家沃尔玛商店，469家山姆会员商店和248家沃尔玛购物广场，遍布美国、德国、中国、日本、墨西哥、加拿大、印尼等几十个国家和地区。 它在短短几十年中有如此迅猛的发展，不得不说是零售业的一个奇迹。 二、沃尔玛——年报财务分析 经过多年的发展和不断完善，现在对上市公司的财务状况进行财务分析可以采用的方法有很多，一般来讲，比较分析法、趋势分析法和比率分析法等方法都是较常采用的。 总资产 当企业经营规模过大，企业管理者更多考虑如何进行有效的管理避免资产闲置，资金周转缓慢，资产利用率低下。资产是保证企业经营活动正常进行的物质基础。 权益总额 固定资产 固定资产 沃尔玛的固定资产呈阶梯状增长，36年固 定资产年均增长率高达138%！经过近40年的持续增长，终于成为世界最大的零售企业。 货币资金 应收账款 短期借款 应付账款 未分配利润 三、利润表分析 高质量的企业利润，应当表现为企业对利润具有较好的支付能力、企业所依赖的业务具有较好的市场发展前景、净资产的增加资产运转状况良好、能够为企业的未来发展奠定良好的资产基础。 利润总额 营业利润与主营业务利润b 四、现金流量表分析 通过现金流量表的分析，特别是对经营活动中的现金流量的分析，可以评价企业的偿债能力、支付股利的能力等，从而揭示了企业内在的发展问题。 经营活动产生现金净流量 投资活动产生的现金流量 筹资活动现金流量 五、沃尔玛财务能力分析 零售企业经营活动和管理活动的过程和结果都体现在其财务报表中，财务报表为企业绩效的评价提供了必要的信息。 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 沃尔玛的盈利能力 沃尔玛的营运能力分析 发展能力分析 六、沃尔玛财务报表综合评价 杜邦财务分析方法 平衡记分卡方法 经济增加值方法 EVA 杜邦分析法 杜邦分析法 七.对于家乐福和沃尔玛 持有物业：家乐福更加“轻资产” 盈利能力：家乐福毛利率20% 账期：家乐福应付项目相当于90天的采购额 中国市场：家乐福仍在继续增长 盈利模式 * *