第一章财务报表分析基础精要.ppt

研究生课程财务报表分析 会计的意义 凯利(M. Kelly)和普拉特 (M.J. Pratt) 在《责任的福柯路径》）(A Foucauldian Approach to Accountability, 1992)一文中说：“会计知识本身没有任何意义，只有每个人都有意识地赋予它意义的时候它才有意义；如果每个人都服从会计制度的纪律约束，并担负起会计制度的责任，它才有意义。这才是会计制度的真正权威之根本，会计制度的真正权威并不是来源于法院、股票交易、或当选官员的警觉。 会计的意义 米塞斯：现代簿记和会计学的精密方法和商业统计，为企业家提供了一幅描述其全部经营活动的可靠画面。他能够知道自己的每一笔交易是否成功。借助这些描述，他能够监督他的所有部门的活动，无论他的生意规模有多大。当然，在决定经常性开支成本的分配时，存在着一定程度的任意性。但是除此之外，数字可靠地反映着每个分支或者部门的全部经营状况。簿记和资金平衡表是商业活动的良心。它们也是商人的指南针。 第一章：财务报表分析基础 1、米塞斯在《官僚体制·反资本主义的心态》一书。对比分析了商业企业和政府/国营企业之间的区别在于是否能进行经济核算，指出了国营企业缺乏经济核算的经济含义，既缺乏经济核算的计划经济是不可能有效率的。 2、经济学家阿克罗夫的信息不对称性理论认为，低劣的会计产品信息会妨碍企业的交易效率和经济增长，1929年的经济大萧条和2007年的金融危机。 3、孙冶方的经济学理论是企业管理或者会计方面的经济含义的理论，在一定程度上揭示了计划经济中的集中管理制度对企业经营的危害和企业经营者具有交易成本最小化的理性思维. 1999-2008中国会计信息质量检查 ..\1999-2008年会计信息质量检查.doc 在1999年第一次检查的110家酿酒企业中，28%的企业存在以白条子、收据等不合法原始凭证问题，47%的企业在总账、明细账、凭证、实物之间存在数量、金额不符问题，44%的企业未按照规定设置会计科目与账簿，15%企业的会计人员未取得会计证，这占所有会计人员的22%。 中国会计的信息质量存在严重可靠性问题。至于会计信息的相关性，大量的研究表明，中国企业的会计盈余对股价的解释力度为2-5%，与信贷决策的相关性为3-5%。 中国股票市场：创业板 在2009年10月30日至2012年11月25日期间，中国有355家创业板企业上市，平均股票发行价格为29.69元/股，市盈率为55.85倍，实际筹资2314.55亿元，共有3668位原始股东获得3801亿元的股市价值，其中736位股东的股票价值超过1亿元。到2012年9月这些创业板公司的净资产为3300亿元，总市值为8479亿元。财务造假是创业板企业粉饰报表的主要手段，胜景山河、绿大地、万福生科都被发现财务造假。在2011年，万福生科报告的营业收入为2.699亿元、净利润2655.3万元，实际收入8100万元和亏损1367.84万元，造成虚增营业收入1.88亿元、虚增营业成本1.4612亿元和虚增利润4023.16万元，并未报告公司半年停产的事宜。 中国股票市场：主板 在1992-2012年期间，中国的名义国内生产总值增加了14倍，但中国股票指数下跌超过40%。到2012年11月30日，沪市股票指数跌落到1960点。深沪两市的1416个主板股价下降至5.77元（5-10元的股票达1113只，15-20元的168个，20元以上的150个），比2008年的1664点时的5.89元还低；中小盘股价为10.53元。在54个钢铁股票中，股价在10元以下的占47个，在5元以下的占27个，钢铁行业的市净率早已低于1倍。 中国股票市场：主板 上市公司收益增长缓慢、企业债务上升、企业坏账损失持续增加、散户投资者大量退出、会计欺诈、可变利益实体等都是危险信号。 摩根证券公司的股权策略分析师阿德里安·莫厄特在2012年11月22日接收《参考消息》采访时说：“在中国，虽然人们在谈论经济时乐观情绪越来越大。当我们研究中国企业收益时，却在继续下滑。有关收益的报道仍很值得怀疑。当我们展望2013年时，对收益性和投资者期望值依然存在诸多挑战。” 一、财务报表分析概要 1、财务报表分析是商务分析的一个组成部分。 商务分析（Business Analysis）就是对一个企业的经营前景和风险进行评估的过程，以便做出最有效的商务决策。通常境况下，商务分析涉及企业的财务状况、管理、计划、战略、经营环境、研究与开发、企业员工的素质等信息的评估。 商务分析 为了确保财务报表分析的可靠性和实用性，我们还需要对企业的经营环境和战略进行分析。 经营环境分析就是对一定经济和制度环境中的公司产品、劳动力和资本市场情况进行的分析，而战略分析则在确定企业的竞争优势