第七章 货币供求与均衡(货币银行学-东北财经大学,艾洪德、张贵乐)精要.ppt

　　三是货币供应量过多，整个经济处于过度膨胀状态。在这种情况下，中央银行往往采取紧缩性的货币政策，收紧银根，提高利率，减少货币供应量，抑制总需求的增加，从而使物价趋于稳定，社会的货币供应与货币需求趋于均衡。 　　四是货币供给与货币需求构成不相适应，一些经济部门由于需求不足，生产停滞；而另一些部门则需求过度，价格上涨，大量的投资进入这些部门。在这种情况下，中央银行则采取有松有紧、松紧搭配的货币政策进行调节，通过调节货币供给的构成和流向，改变这种供求结构不相适应的状况，促使供求趋于协调，以促进整个经济的协调发展。 货币供求与均衡 7 第　　　章 内容提要 　　在市场经济中，企业和居民等微观经济主体基于生产经营或生活消费的需要，产生了对货币的需求，为了满足这一需求，一国货币当局就通过一定的机制来向整个社会供给一定的货币。货币供给、货币需求及其均衡问题也就成为货币银行学的研究内容之一。本章我们主要阐述现代信用货币是如何通过中央银行与商业银行二级体系来供给的，货币供应量决定机制理论模型，货币供应量的决定因素，货币需求理论的演变，主要经济学流派关于货币需求的基本观点，货币供求均衡及其与宏观经济均衡之间的关系。 第一节 货币供应 一　二阶式银行体制下的货币供应 　　二阶式银行体制，是指中央银行与商业银行分立的体制。 (一)中央银行和商业银行在货币供应过程中　 的不同作用 　　首先，商业银行是信贷业务的经营者，它们只有作为信用中介的作用，而没有创造现金的特权。 　　其次，中央银行实行部分存款准备金制度，各商业银行必须把自己的一部分负债作为准备金交存中央银行，余下的负债即超额准备金才能运用于资产业务，形成非银行部门所持有的最终货币量。 　　最后，中央银行通过自己的资产业务所形成的负债供应出的初始货币，一经某商业银行所持有，就会在整个商业银行系统中被反复使用产生了货币乘数效应。 (二)货币供应量决定机制的理论模型 MS=K·B MS—货币供应量 K—货币乘数，即中央银行通过资产业务所形成的一单位基础货币能使货币供应量扩张的倍数 B—基础货币，由流通中的现金和银行的存款准备金所构成。 　　货币供应量的多少基本上取决于货币乘数的大小和基础货币的多少两个因素。而由于货币供应量的层次不同，货币乘数的大小也不同，因而对货币供应量的影响也不同。 各种符号及其定义： M1:狭义货币供应量,即商业银行活期存款与流通中现金之和 M2:广义货币供应量,即商业银行全部存款与流通中现金之和 B:基础货币,即商业银行存款准备金与流通中现金之和 R:商业银行存款准备金总额 r:法定存款准备金率 e:超额储备率,即超额储备占存款的比率 n:活期存款与存款总额的比率 h:现金与存款总额的比率 C:流通中现金 D:商业银行各种存款总额 Dd:商业银行活期存款 K1:狭义货币(M1)供给乘数 K2:广义货币(M2)供给乘数 根据上述定义 　　如果将上式中的分子和分母都除以D，我们就可以得到狭义货币乘数的表达式: 则 同样根据上述定义 　　如果将上式中的分子和分母都除以D，我们就可以得到广义货币乘数的表达式: 则 二　货币供应量的决定因素分析 (一)基础货币。基础货币在货币供应量的决定中　 具有高能性质，是商业银行创造信用的源泉。 1.中央银行对商业银行和其他金融机构的再贷款与再贴现 2.中央银行对财政的借款与透支 3.中央银行的黄金储备 4.中央银行的外汇储备 5.中央银行买入国债 (二)法定准备率 　　调整法定准备率的效果与变动基础货币数量的效果一样，会使商业银行所得到的超额准备金数量发生变化，从而制约商业银行的信贷能力。 (三)现金比率和活期存款比率 1.居民的可支配收入 2.非银行部门(其中主要是居民)持有现金的　机会成本 3.社会公众的通货膨胀预期 4.金融制度的完善程度和服务水平 5.其他非经济因素 (四)超额准备率 第一，保有超额准备金的机会成本的大小 第二，借入准备金代价的高低及难易程度 第三，资产流动性程度的高低及负债结构状况 　　上述四个因素中，中央银行所能控制的是法定准备率和基础货币；商业银行所能控制的是超额准备率；社会公众所能控制的是现金比率和活期存款比率。 第二节 货币需求 一　货币需求理论的演变 (一)费雪的现金交易方程式 　　费雪认为货币是纯粹的交易工具，所谓货币数量，乃是在一定时期内流通的货币量，因而称之为现金交易数量，其理论称之为现金交易数量论。 费雪的交易方程式为 MV=PT M—流通中的货币量，即实际参加交易的货币总量； V—货币流通速度，即每单位货币在一年内与商品交易的平均次数； P—一般物价水平，即各种商品价格的平均数； T—商品劳务的实际交易总量。 　　在一定状态下的价格水平是：