第七章不确定和风险分析精要.ppt

第7章 不确定性分析与风险分析 第7章 不确定性分析与风险分析 7.1 不确定性分析与风险分析概述 7.1 不确定性分析与风险分析概述 为什么要进行不确定性分析与风险分析？ 7.1 不确定性分析与风险分析概述 不确定性分析与风险分析的区别？ 不确定性分析的作用 7.2 盈亏平衡分析 7.2 盈亏平衡分析 7.2 盈亏平衡分析 7.2.1 线性盈亏平衡分析 1．线性盈亏平衡分析的假设 7.2.1 线性盈亏平衡分析 总成本费用需要划分为固定成本与可变成本 划分方法： ①参照类似项目的成本与产量关系确定的成本变动率划分固定成本与可变成本。 ②参照类似项目各类费用要素可变成本、固定成本的比例划分。 7.2.1 线性盈亏平衡分析 7.2.1 线性盈亏平衡分析 符号说明： R——总销售收入； C——总成本； E——盈利； Q——产量（或销售量）； P——产品单位售价； F——总固定成本； V——单位产品可变成本； T——表示单位产品销售税金及附加。 7.2.1 线性盈亏平衡分析 则： 销售收入： R=Q×P-T×Q 总成本： C=F＋Q×V 盈利额： E=R-C=(P-V-T)×Q-F 项目盈亏平衡时，有：E=R-C=(P-V-T)×Q-F=0 求解出产量值Q，就是用产量表示的盈亏平衡点， 记为BEP(Q)，即： 7.2.1 线性盈亏平衡分析 用生产能力利用率表示盈亏平衡点是经常使用的方法。 它是指盈亏平衡点销售量占企业正常销售量(设计产量)的比重，记为BEP(%)。 用公式表示为： 7.2.1 线性盈亏平衡分析 盈亏平衡点的其他表示方式： 盈亏平衡点价格 盈亏平衡点单位产品可变成本 盈亏平衡点固定成本 7.2.1 线性盈亏平衡分析 7.2.1 盈亏平衡分析 7.2.2 非线性盈亏平衡点分析 销售收入、总成本与产量呈非线性关系 总成本曲线与销售收入曲线有两个交点，Q1和Q2。 例题：某项目投产后，年固定成本为66000元，v=28元，p=55元，据预测，每多生产一件产品，单位变动成本就可降低0.001元，每增加一件产品销量，售价就降低0.0035元，试确定经济规模区域及最大利润和对应的销售量。 7.2.3 互斥方案的盈亏平衡分析 在需要对若干个互斥方案进行比选的情况下，如果有某一个共有的不确定因素影响这些方案的取舍，可以先求出两两方案针对该共有因素的盈亏平衡点，再根据共有因素的取值情况及其与盈亏平衡点的关系进行方案取舍。 7.2.3 互斥方案的盈亏平衡分析 例1 生产某种产品有三种工艺方案，采用方案l，年固定成本800万元，单位产品变动成本为10元/件；采用方案2，年固定成本500万元，单位产品变动成本为20元/件：采用方案3，年固定成本300万元，单位产品变动成本为30元/件。分析各个方案适用的生产规模。 7.2.3 互斥方案的盈亏平衡分析 当Q＜QA时，方案3的年总成本最低； 当QA＜Q＜QC时，方案2的年总成本最低； 当Q＞QC时，方案l的年总成本最低。 解：设该项目的商品房开发面积为x m2，则各方案的费用函数分别是： ACA?700x（A/P,10%,20)+12×104+4.0×104+1.0×104?82.22x+17×104 ACB?680x（A/P,10%,20)+16×104+6.0×104+1.5×104?79.87x+23.5×104 ACC?820x（A/P,10%,20)+8×104+1.8×104+0.8×104?96.32x+10.6×104 令ACA ?ACB，ACB ?ACC，ACA?ACC，求得各方案费用函数的交点横坐标（开发面积）分别为：x1?2.77×104m2；x2?0.78×104m2；x3?0.46×104m2。具体如图7-5所示。 当该项目商品房的开发面积不足x3?4600 m2，C方案费用总额最小，拟选C方案。 当商品房开发面积高于x1?27700 m2时，A方案费用最小，应选A方案。 当项目的商品房开发面积在x3?4600 m2至x1?27700 m2之间时，B方案的费用最小，应选择B方案。本项目设该商品房的开发面积在5000～17000 m2之间，故应选择B方案。 7.3 敏感性分析 系指通过分析不确定性因素发生增减变化时，对财务或经济评价指标的影响，并计算敏感度系数和临界点，找出敏感因素。 7.3 敏感性分析 7.3.1 敏感性分析的目的和作用 （1）研究影响因素所引起的经济效果指标变动的范围，找出影响拟建项目经济效果的最敏感因素。 （2）通过多方案敏感性大小的对比，选取敏感性小的方案，即风险小的方案。 （3）通过对可能出现的最有利与最不利的经济效果范围